极简股票教程
极简股票教程
（笑傲投资，2018年11月15日录音整理稿）
2018年11月15日，有好友的小孩求学股票投资，面授教程。
一、投资理念
1.为什么要投资股票？
长期平均收益率最高的资产就两大类，一是股票，另一是房地产，要想赚大钱，就绕不开股票和房地产。股票投资的好处是长期平均收益率高、流动性好、不用求人、不用纳税、越老越值钱。做实业则正好相反，九死一生、流动性不好、到处求人、需要纳税（容易掉进偷税漏税的陷阱）、越老越干不动。做实业这么难，为什么还要做实业？因为常人在股市上赚钱更难！
2.为什么股票赚钱难？
股票投资长期平均收益率高，但现实中投资者等不到长期，都想赚快钱，钱不入急门。股票投资需要树立正确的投资理念，需要方法，需要耐心。对美国投资者而言，最有效的方法便是巴菲特的价值投资法，对中国投资者而言，最有效的方法便是笑傲投资的三顺投资法，因为中国股市波动率大致是美国的四倍，大起大落，如能回避熊市，会显著提高收益率和降低回撤。
3.股票投资最重要的是什么？
****，这四个字最重要，也最难。你是一个股票投资者，你时刻关心着股票，但你还得有耐心，看而不做，耐心等待，直到稳赚时机来临。普通投资者做不到，他们满眼都是机会，到处都是利好，每天都有涨停的股票，他们象非洲草原上不知休息的猎豹，眼中全是羚羊，最后累死在无休止的奔波中。武林高手不出手，股市高手不折腾。不折腾便是不动，可以长时间满仓，也可以长时间空仓。（详见知识星球：https://t.zsxq.com/RneIYFA）
4.如何快速判别市场高手与弱手？
高手不为所动，高手充耳不闻，高手进退果敢，高手控制回撤，高手不碰运气。
弱手蠢蠢欲动，弱手东张西望，弱手拖泥带水，弱手随波逐流，弱手尝试彩票。
二、资产配置
1.股债商房是四类最重要的资产
大类资产包括现金、银行存款、股票、债券、大宗商品、房地产、另类投资。其中，大宗商品包括能源、金属、农产品，另类投资包括理财产品、信托计划、资产管理计划、债权计划、股权计划、夹层产品、收藏品、海外投资等。
2.资产配置便是在基准配置的基础上超配低配
对普通的个人投资者而言，资产主要配置在现金或现金等价物（存款、银行理财、货币基金、国债ETF等）、房地产、股票这三大类资产上。基准配置是2套房（一套住、一套养老），其他在股票和现金或现金等价物上转换。没有两套房的，闲钱优先买房。已有两套房的，可以三顺（顺周期顺风格顺趋势）投资股票，不顺时持有现金或现金等价物。不会判断三顺的，关注《笑傲投资》微信公众号或星球号即可。
3.如何判断市场好不好？
股票市场大级别拐点是基钦周期决定的，股价指数拐点平均滞后于基钦周期拐点2个月左右。因此，确认基钦周期是处于扩张期还是收缩期非常重要，基钦周期扩张期对应股市是牛市或强平衡市，基钦周期收缩期对应股市是熊市或弱平衡市。
三、关于选股
1.通过市场风格选股
股市最重要的风格是价值风格与成长风格，股市处于成长风格时选择成长股或高增长消费股；股市处于价值风格时选价值股或消费龙头股。价值股的典型特征是大市值、高ROE、低估值；成长股的典型特征是小市值、轻资产、高毛利；消费龙头股指的是在品牌消费和医疗保健行业中的大市值、高ROE股。
那么怎么判断股市处于何种风格呢？主要看大宗商品周期，当大宗商品周期处于扩张期时，股市是价值风格；当大宗商品周期处于收缩期时，股市是成长风格。如果不会判断股市处于何种风格，就选消费龙头股，长期持有。
2.通过财务指标选股
如果只用单一指标选股，最有效的就是ROE，即净资产收益率。选股时要看公司盈利的真实性、关注净利润与经营活动净现金流量的差异。
负债率越高的公司，股价波动越大，高负债股在价值风格的牛市里表现较好，低负债股在成长风格牛市里表现较好。
3.牛市莫忘券商
券商的业绩与股票市场表现密切相关，牛市来临时，莫忘券商，尤其是大牛市和中牛市，券商的涨幅至少比上证指数多翻一番。
四、投资原则
1.坚持三顺：顺周期、顺风格、顺趋势。
2.把握周期：股票投资中最重要的周期是基钦周期和大宗商品周期。
3.顺应趋势：顺趋势首先是顺基本面趋势。
4.忘掉噪音：不听政策、消息、利多、利空、专家、权威，自己独立研究。
5.不熟不投：宁愿错过、不愿做错。
6.理解资金：不同的投资者有不同的需求和投资风格，要理解投资者资金的性质。
7.相对集中：对于个人投资者来说，股票组合3-5只就可以了，对于机构投资者来说股票组合视资金量大小来定，总体原则是不要太集中也不要太分散。
8.股票本质：要把投资股票当做是投资公司的股权，而不是代码、筹码。
9.辩证估值：价值风格时看PB和净资产内生增长；成长风格时看PE和净利润增长。
10.依法合规：远离内幕交易、操纵股价和利益输送。
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