炒股最有才的是谁
作者：价值发现者
这位中国股神，是怎么炒股的？
说到股神，无论是专业投资者还是普通散户投资者，都言必称沃伦·巴菲特。中国资本市场经过30多年发展，也出现了多位股神。
最早被誉为中国“巴菲特”的是“公募一哥”王亚伟，当年管理公募基金时年化收益率高达49%，堪称神迹。但他在转战私募之后，走下了神坛，江湖地位开始下降。
而现在的“公募一哥”ikun，主要是最近1年才真正走红，投资年限还没超10年，仍需继续观察。
那么，谁有望成为中国公认的股神呢？
我们认为，综合考虑投资业绩、投资经验和业绩可持续性，富国基金的朱少醒是这一位置的强有力竞争者。
一、长期出色稳定的投资业绩
巴菲特之所以被称作股神，是因为他能够在长达50多年的投资生涯中，实现年化20%的高收益率。
而朱少醒从业超过20年，年化收益达22%，15年总收益21倍，业绩远超同类基金与沪深300指数，长期业绩优异。其实年化超20%的基金经理不少，但是投资经验超过10年的基金经理就很少了，同时满足15年以上、年化超20%的基金经理，那就屈指可数了。
凭借出众的业绩，朱少醒获得多个奖项，且多数都是5年期、10年期奖项，被称为“公募巴菲特”。
有两位富国天惠的投资者，感受到了公募巴菲特的投资魅力：季占柱和张红，在2008年分别买入183.74万份、96.38万份，持有至今超12年:
时至今日，对比2人当年买入金额，分别大赚约1200万、630万。
二、成熟的投资体系
朱少醒的投资体系，主要有以下几个特点：
选股能力强、成长+均衡风格、不择时。
1、选股能力突出。朱少醒的超额收益，主要来自于其选股能力。在选股逻辑上，朱少醒偏重具有良好“公司基因”、公司治理结构和管理层优秀的企业。
猎豹跑的就是比乌龟快，这是由动物的基因特性决定的。具备好的“基因”的企业，通常容易产生稳定增长的业绩，在若干年后可能会发现有几倍甚至十倍的增长。
好的公司治理，相当于一个人的人品。如果一个公司赚钱能力强，但拒绝与投资者分享，即使你对公司质地的判断是对的，但也无法和公司其成长，这意味着一个公司“既要有才，又要有德”。
优秀的管理层则是企业成就伟大的必要条件，无论国内外都是如此。而从过往经验来看，优秀的上市公司想要做大做强，其核心管理层和灵魂人物，对公司影响非常关键。
但是以上三点都看准公司，显然非常考验“眼力”。
以贵州茅台为例，朱少醒从2006年就开始重仓贵州茅台了。Wind数据显示，早在2006年，也就是朱少醒做基金经理的第一年，茅台就已经是十大重仓股之一了：
随后朱少醒持有茅台多年，期间虽有增减，但基本都在十大重仓之中，多年的持有为基金带来了丰厚的收益。
所以，说朱少醒是个老”酒鬼“也不为过。
2、择时——几乎没有。朱少醒是几乎放弃择时的：他认为，定性判断比其他更重要。首先要定性该公司是否为优质资产，若标的公司符合选股条件，做出判断的第一时间就是买点。而且他承认并不具备精确预测市场短期走势的可靠能力，理性的长期投资者应该做的是、以合理的价格耐心收集具有远大前景的优秀上市公司的股票，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的回归。
朱少醒一直是高仓位运作，数据显示，最近10年，基金的股票仓位比例始终超过90%。
对于自己认可的公司，他真正的做到了“拿得住”。富国天惠成立至今，有大量持仓个股都是长期持有的，不少重仓股都翻了好几倍。比如2006年重仓招商银行至今涨15倍；2014年重仓国瓷材料至今涨幅7倍等。
3、投资风格鲜明——成长+均衡
从过往多个季度披露的季报可以看出，朱少醒主要是大盘成长风格，持股市盈率一般在20-40倍之间：
从配置角度看，朱少醒从不在某个行业、某个主题上做极端的仓位，而是采取均衡策略。没有一个行业是可以长期一直保持鼎盛状态，这就要求基金经理有很强的商业洞察能力，既可以发现某行业的潜在机会，同时也可以躲避某些行业过热带的投资风险。富国天惠持仓行业一直比较分散：
近5年的持仓股票所属行业情况：
可以看到，朱少醒比较青睐医药生物、化工、电子、食品饮料行业。
不仅在行业上做均衡配置，基金的持股集中度也比较低，常年保持在50%上下，最近更是逐年降低：
虽然一直是高股票仓位运作，但持股数却比较多，一般在100-150之间：
大盘成长风格、均衡配置行业、持股分散，无不体现着朱少醒攻守兼备的投资哲学，也解释了为什么他所管理的基金进攻时得上、防守时也能防的住，大部分时间业绩都能跑赢同类和市场，给投资者带来较好的体验。
三、投资启示
虽然深入分析了股神朱少醒的投资方法，但是我们多数投资者却没法复制或模仿，比如商业洞察力，这个可意会但难言传。但是我们仍然可以获得重要启示：对于优质资产，要敢于重仓，并在投资过程中淡化择时，将投资周期拉长，长期持有做时间的朋友。
对于个人投资者，朱少醒的忠告是“最容易造成亏损的就是杀跌”。其实这不难理解，比如持有富国天惠，基金净值一直在创新高，即使追涨，最后还是会赚钱的，区别只是赚得多或少。而市场波动大的时候，亏损割肉出场，那就是实质性亏损了。
当然，即使是股神，也不是完美的。虽然采取了均衡配置、分散持股等风险管理方法，在遇到极端行情时，还是会有比较大的回撤：
所以，为了降低回撤程度、提升投资幸福感，我们还是应该做大的择时，在市场估值温度显著处于泡沫期时降低仓位，有效控制风险。
总体来看，15年的投资生涯，朱少醒已经穿越多轮牛熊，朱少醒能取得目前的成绩显然大概率是实力不是运气。在未来的投资生涯里，朱少醒如果延续当前的业绩表现，那么成为中国的巴菲特式人物，是水到渠成的。
最后引用朱少醒的一句话结尾：
投资是一件孤独的事，思考、抉择、等待以及在漫长的时间里持有，只有足够热爱才会选择坚守。
新版温度计近3年走势图（去掉尾部市值最小的10%股票）：
特别提示：
本文为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。