A股虎年开局不利，下周将止跌企稳，结构性行情将延续

2022年A股的第一周好像并不太顺利，大家都期待2022年的“开门红”，没想到等到的却是“开门黑”。各大指数在周内仅有的4个交易日连续下跌，沪指再次回到了3600点下方。截至周五收盘，沪指本周涨幅-1.66%，沪深300涨幅-2.39%，深成指涨幅-3.46%，创业板指数涨幅-6.8%，科创50指数涨幅-6.63%。从市场风格来看，开年以来发生了很大的变化，低估值蓝筹股出现大幅反弹，沉寂许久的房地产行业指数异军突起，表现出色，周涨幅居首达4.46%。而去年涨幅比较大的新能源、军工、芯片等赛道股板块则出现较大幅度回调，有种冰火两重天的感觉。

有人统计去年投资者人均赚钱5.5万，散户朋友肯定是被平均了！然而，今年短短一周时间人均亏损估计超了10万，散户赔的可是真金白银啊！倒霉的不光是散户，还有专业的投资机构。让不少投资者大跌眼镜的是，部分基金投资者甚至表示几天时间已经把去年的收益跌没了。笔者注意到截至1月7日，已经有不少基金今年以来的跌幅已经超过了10%。去年的公募冠亚军——前海开源公用事业和前海开源新经济，今年开年之后的回调幅度也是非常明显，数据显示，截至1月7日，其中前海开源公用事业的净值下跌了11.65%，前海开源新经济的净值下跌了9.44%。看来新年这轮下跌很难躲过去啊！

行业板块方面，从主力资金看，近5个交易日两市行业板块主力资金净流入前5的板块分别是：通信运营（主要是中国移动流入超百亿原因）、银行、家用电器、保险和钢铁，合计流入194亿，比上周流入量大幅增加，但给人的感觉依然是弱势。本周行业主力资金流出前三的分别是电子元器件、医药和电气设备板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入前三的分别为次新股（主要是中国移动原因）、装配式建筑和大基建概念，概念流出最多的是融资融券、标普道琼斯和深股通概念。

不考虑新上市公司，近5个交易日主力资金流入居前的个股为格力电器、三一重工、中国平安、万科A和兴业银行，清一色的都是低估蓝筹股。本周主力资金流出居前的个股为贵州茅台、东方财富、美锦能源、比亚迪和北方稀土，大部分都是前期赛道股。本周主力资金流入前20名的个股名单如下：

本周4个交易日中，北向港资除了周四净流出外，其他三天均为净流入，特别是周五一天的净流入高达93亿元。全周4天合计流入62亿，而上周为净流入146亿，可见北向港资流入有所减少，但在本周的弱势行情下和近期打击假外资的政策下，能有这样的流入已经很难得了。近5个交易日北向港资沪深两市流入最多的公司如下：

市场普遍预计美联储今年将提前加息，并启动缩表。随着美联储紧货币政策大幅加码，全球央行或已偏向“鹰派”。美东时间周五，美股三大指数集体下跌，纳指和标普500均连跌四日。欧股主要指数涨跌不一，国际油价小幅收跌，布伦特3月原油期货收跌0.24美元，报81.75美元/桶，本周累涨逾5.10%。国际金价上涨，纽约商品交易所2月黄金期价上涨8.2美元，收于每盎司1797.4美元，涨幅为0.46%。不过当前A股和国际市场的关联度越来越低，国外的市场仅供参考。

近些年每年的元旦或者春节前后都会有一些明显的板块分化，道理其实很简单。因为冠军魔咒多次被验证，头一年大涨的基金第二年大概率会遭遇滑铁卢。究其根本原因，是头一年大涨的板块和个股在第二年很难再延续大涨的趋势，反而容易被机构们集团抛弃。节后的分化行情从本质上来说是一次估值修复行情，不过，这个修复是双向的。一个方面是低估值板块与个股向上修复的过程，这是资金避险的需要；另一个方面是高估值板块与个股向下修复的过程，这是集体调仓的结果。

不过连续调整之下，大盘的下跌已经接近尾声，因为比亚迪、隆基股份和宁德时代等赛道股也有止跌企稳的迹象。低估值品种纷纷出来护盘，大盘也不会跌到哪里去。如果不出意外，下周大盘将企稳反弹，前期超跌品种也将迎来反弹，但反弹的力度不要企稳太高。当前低估值品种依然是市场资金重点关注的方向，毕竟今年各大机构对今年的行情并不乐观，既然预期收益率不高，首先当然要保住本金，那么目前仍处于低位的低估值品种自然会受到大资金的青睐。3060碳中和和碳达峰份长线方向不会改变，经过本轮下调新能源板块依然是长线牛股的摇篮。具体优质品种可以查看我本周的专栏文章。