做强市赢家的诀窍

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最近A股出现了一个不小的波动，我也想起了一个很有意思的话题：投资心理学。伟大投资者的七大特质其实是源自于马克·塞勒尔在哈佛大学的一场演讲，演讲的题目就叫做《你为什么不能成为巴菲特》，他的这个演讲在投资界广为流传。在演讲中塞勒尔告诉哈佛学子们，要成为伟大的投资者仅仅有智商、勤奋和经验的积累是不够的，与生俱来的天性特质是不可或缺的。这里简单的总结一下他所说的七大特质，第一个特质就是在他人恐慌的时候果断的买入股票，而在他人盲目乐观的时候卖出股票。第二个特质是极度沉迷于此，游戏中的你有着极强的获胜欲。第三个特质是从过去所犯的错误中吸取教训的强烈意愿。第四个特质是基于常识的与生俱来的风险嗅觉。第五个特质是对自己的想法怀有绝对的信心，即使是在面对批评的时候。第六个特质是左右脑都很好用，而不仅仅是擅长于数学。第七个特质同时也是最少见的一种特质是在投资的过程中大起大落却丝毫不改变自己的投资思路。

如果仔细看一下这7点就会发现，其实这里面大部分的特质都是和投资人的内心有关系，主要还是看你的内心是不是足够的强大。比如说第一点，那就是要在大部分人恐慌的时候大胆抄底，而当大部分的人都狂热的时候就要果断的离场，也就是要和所有的人反着来操作。还有这里的第五点、第七点。这些东西看起来似乎很简单，但是要做到却是极其的困难的。因为这些本质上就是要做到反人性。因为人类都是社交动物，人类的大脑就是为社交而生的，所以每个人会很容易的受到周围人情绪的影响。

最近看到一本书，加州大学洛杉矶分校的心理学教授马修·利伯曼写的《社交天性》，作者从脑科学的角度研究了人类的各种社交行为，他发现人类之所以会需要这么一个超级大的脑袋，主要就是为了用来社交的，人类的大脑天生就喜欢社交，特别的喜欢和其他人发生连接。人类在婴儿的时候，虽然视力还不太好看不清东西，但是大脑的社交区域就已经开始很活跃了，而人脑中的这个负责社交的区域一直都是大脑中最活跃的部分。只要有机会它就会启动，从而激发自己来和其他的人产生连接。我觉得这应该也是选择的一种结果，因为在原始社会人们的生存环境非常恶劣，一个人如果不爱社交不爱和其他人抱团的话，那肯定就会被自然选择给淘汰掉，所以剩下来的都是喜欢社交喜欢抱团的人。

作者还发现，人类的大脑不光是酷爱社交，而且还有一套奖惩机制。科学家做过一个相关的实验，让一位受试者来到实验场地，在这里有两个人正在传球，他们会先让这位受试者来参与他们的传球游戏，过了一段时间之后，突然就不把球传给他了，让他感觉到被孤立被排挤。之后科学家在扫描这个人的大脑，结果发现这个人大脑中负责痛苦的区域激活了，而这个区域其实还主管着各种身体的疼痛，所以这就说明人类在社交上的失败所造成的痛苦和真实的身体痛苦其实是一样的。而如果一个人在社交上取得成功的话，被群体所接受和认可，那么大脑就会给出奖励，而正是因为大脑这种极度热爱社交的特质导致了人类天生就是爱抱团的，别人都在干什么自己也就会跟着干。因为我们的大脑希望我们要合群，不然就会惩罚你，而这个也就是羊群效应的一个根源。所以伟大的投资者的确是十分罕见的，因为在投资的世界里面，大部分人的一个共识常常都是错的，市场如果形成了一致预期，最后一般都会成为一个灾难。所以投资人如果跟着市场来起舞，是很容易掉进各种的坑里面去的，而历史已经反复的证明了这一点。巴菲特牛的地方就在于它基本上不在乎别人的看法，他有一个叫做内心积分卡的理论，简单的说就是投资人只需要关心自己内心的真实想法就行了，不需要去管别人怎么想，别人怎么评价你，而也正是因为他这种不合群的个性，所以他才能够摆脱羊群效应，真正的做到独立思考。

我最近还看到了一本书叫做《被讨厌的勇气》，作者是日本人岸见一郎、古贺史健，这本书主要说的是阿德勒心理学，两位作者认为勇气是阿德勒心理学的一个关键词，也是我们人生问题的最终解药，简单的说就是大多数的人都是活在别人的世界中，过于在乎别人怎么想的，过于在乎别人怎么评价自己。但是别人怎么想其实是别人的事情，你自己是控制不了的。所以对于一个人来说，最重要的还是做好自己的事情。比如巴菲特一开始肯定是有很多人不会喜欢这个怪人的，因为他和别人都不一样，但是巴菲特并不在乎别人怎么想，他一直坚持做自己认为对的事情。随着时间的推移，越来越多的人也开始理解巴菲特的思想了，而且还纷纷的成为了他的铁粉。所以我觉得阿德勒心理学还是很有启发作用的，人终究还是为自己而活的，没有必要过分的在意别人的想法和评价。勇气是很多人生问题的最终解药。

在马克·塞勒尔提出的这七大特质中，他认为最少见的一项特质就是在投资的过程中大起大落却丝毫不改变投资思路。作者虽然没有明说，但其实他这里说的投资思路指的就是价值投资，我认为价值投资才是最接近投资的本质的，也才能给社会创造出最大的一个价值。股票的定义是这么说的：股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证，并借以取得股息、红利的一种有价证券，每股股票都代表着股东对企业拥有一个基本单位的所有权。所以这里很清楚的描述了股票的本质，就是公司的所有权，买股票其实就是买公司，他在本质上和你自己出钱开公司做生意是一样的，而这个也正是价值投资理论的基石。如果从历史看的话，最后能够从市场中赚到大钱的大部分都是价值投资者，长期看的话很多的投机者就只是做了一个过山车而已，虽然有很风光的时候，但是最后往往又会回到原点。所以现在各大投资机构都喜欢对外宣传说自己是做价值投资的，只有说自己是价值投资者才能够忽悠到大钱，如果说是靠做空赚钱的或者是做短线投机的，最后你的基金规模肯定是比较小的。目前看的话也的确是这么一个趋势，各种的做空基金规模都很小，而短线投机的文艺复兴基金其实规模也不大，最牛的大奖章基金规模也就是在100亿美金左右，这个和巴菲特几千亿美金的资金规模来说，的确是很小的。而且文艺复兴基金的老板西蒙斯，他也知道玩的这个套路是不能够管大钱的，所以最核心的大奖章基金是不对外开放的，因为他也知道管着钱太多的话，它的投机套路也会失灵。也正是这个原因，所以现在随便去问一个基金经理都会说他是做价值投资的，至少他也会说是以做价值投资为主的。

我个人感觉其实内心真正信仰价值投资的人还是很少的，大部分的投资人还是喜欢跟着市场的风格变化而变换自己的风格，都是喜欢追逐各种的市场热点。有很多人的业绩不理想，也是和投资理念不坚定有关系的。因为很多人在投资理念上都喜欢左摇右摆，所以结果就是会反复的被市场打脸。难怪马克·塞勒尔会说，伟大投资人最少见的一种特质就是在投资过程中大起大落却丝毫不改变投资思路的能力，我觉得这也是克·塞勒尔最牛的一个地方，他从来也不在乎别人的评价，不关心市场的热点，永远都是在坚持核心的投资理念，他只关心公司的基本面，不在乎市场的情绪，不在乎资金的流向，当然也更加不会去关注什么技术面了。他还坚持永远只投自己懂的东西，不会轻易的跳出自己的能力圈，我觉得他对这些原则一种狂热的坚持，正是他能成为一个传奇股神的原因。