侠客石壁炒股秘诀

一位太平洋证券的二级市场大咖，在一次内部交流会中说过一句很经典的话：

“市场上，只有上涨和下跌两种走势（其实盘整也是上+下的组合），而市场的声音那么多，总有猜对的时候”。

也就是说，就算猜对了上涨，并不一定代表能力有多强。因为市场只有上涨和下跌，无论是闭着眼睛蒙，还是做价值投资分析，或者技术分析等，得出的结论很可能是一样的。

每一位猜对的人都有着自己看似合乎情理的推断，散户们难免会眼花缭乱，不知道该听谁的。

金庸小说《侠客行》中，侠客岛的两位岛主武功盖世，在发现石壁上《太玄经》的武功秘籍后，都按照自己的理解去修炼。但是他们对《太玄经》上的文字的理解有分歧，并且谁也无法说服谁。

于是两位岛主决定收一些有天分的徒弟，让他们去参悟。结果这些徒弟们之间也出现了分歧，依旧是谁也无法说服谁。

这些徒弟们继续收徒，如此反复，岛上的人们都成了武功高手，却没有人真正参悟《太玄经》中的奥秘。

股市中的“高手”们，也是如此，谁都无法参透其中的终极奥秘，却悟出了自己的赚钱道理。对于大部分新手朋友来说，看到各种“版本”的炒股技巧，自然会一脸迷茫。

虽然股市的规律不能像证明数学公式一样，通过数学归纳法找出一个普遍的定理。我们却可以通过研究市场参与者的行为特征、心理特征，找到他们的操作痕迹，再根据自己的实际情况，来决定自己的“盈利赛道”。

这种研究方法是有科学依据的，即行为金融学，是行为科学与金融学的交叉学科。通过研究人们的行为、心理，来寻找他们在股市中的“异象”来套利。

对于我们普通人来说，想要进行价值投资比较难。一方面我们不容易获取实时数据，另一方面上市公司造假情况严重，我们也没有强大的调研能力去识别真伪。因此我们用价值分析的理论基础就受到了动摇。

无论你用什么方法、怎么去分析，最终的动作都会回归到市场进行买卖。一旦买卖，就会露出行为特征。买卖的数据，对于任何人都是公开的。因此，我们可以分析市场参与者的行为来制定自己的“盈利赛道”。

一、认识市场参与者的行为特征，是选择赛道的前提。

市场上的参与者，主要有产业资本、大公募、私募和游资。他们由于目的、特点、盈利模式、止损模式的不同，在股市中，有着不同的表现形式。

1.产业资本

产业资本在股市中的狭隘理解为上市公司和大财团。他们的目的很宏观，不太在意短时间股价的涨跌。

有的是为了产业链优化，比如一个养奶牛的公司，为了能够及时送货，收购一个物流公司；为了保持牛奶新鲜，收购一个制冷器公司。为了让自己的主业更有竞争优势，去收购相关业务公司。

有的是为公司上市而运作的，比如一个公司在上市之前，每股约3元，上市后，溢价发行约20元，每股赚了17元。

产业资本的特点通俗概括为：有钱、有权、有资源。如马云、马化腾等，利用手中各种资源来完成某笔交易。

例如：腾讯投资王者荣耀，给天美公司投资1个亿，然后利用自己的客户平台推广，使王者荣耀成为国民手游，大赚几十亿，王者荣耀相关股票也都纷纷大涨。

又如：2015年宝能系突袭万科，中科招商疯狂举牌近20家上市公司。虽然结局都是悲剧，但能通过此举看到产业资本的疯狂。

产业资本主要是通过资本运作，从其他财团、大机构、私募身上攫取利润。由于体量巨大，小散户的钱不好参与其中，这些产业资本也看不上。产业资本在危机的时候，通常通过股票套现、卖壳的方式出局。比如乐视网的贾跃亭，在乐视高位套现110亿；许多ST的股票，暂停退市之前，都通过兜售上市公司来借尸还魂。

2.大机构

大机构主要是一些公募机构和巨型私募，他们的目的是汇集客户资金，保持稳定盈利，从中获取佣金。比如社保基金，，汇聚了社会广泛的资金，然后通过各种投资（其中以证券市场为主）获取利润，回馈给客户，并收取一部分佣金（有的是利润分成）。

大机构的融资能力极强，资金来源以客户为主，所以不难理解大机构的行为特点，他们非常重视资金安全，即风险偏好非常低。

而价值投资，就是这类资金所信奉的理念。因为不能出现大幅度亏损，所以他们不追求高利润，能稳定增长最好。所以价值投资是他们最好的选择。

大机构主要通过参与大财团的资金运作，买卖优质公司股票、债券来盈利。比如眼科领域的龙头企业爱尔眼科，很多社保基金，银行资产管理产品都是它的股东。爱尔眼科每个季度利润增长率都在30%左右，质押率也非常低，分红也很稳定。大机构在其中，每年利润非常稳定。

当大机构遇到危机被套的时候，通常会联合上市公司运作股价，或者引入更大的资金来救市。他们主要是赚大私募、游资的钱。由于在体量、拥有的资源程度和背景上都不如产业资本，所以是很难“收割”产业资本的。

3. 私募

私募或者一些没有组织的大资金通常被人们称作“庄家”。他们的体量远远小于大机构，主要是在股市上操作，目的就是通过股票的价格波动来投机获利。我们通常说的妖股，单月涨幅超过70%的股票，几乎离不开庄家的运作。

庄家的融资能力也是低于大机构的，他们通常是几个庄家一起抱团操纵股价。所以行为上，他们一定是通过收集某只股票的筹码，达到控盘，然后拉升股价，最终卖出。

庄家通过控制股票，制造热点，吸引人们眼球，造成情绪高涨，或者直接自己拉升来吸引他人跟风，在高位套利赚钱。

控盘动作，就是庄家显著的行为特点。比如2018年底的东方通信，在2.9附近被庄家控盘，然后借着5G的风口拉升股价。各路资金纷纷关注，不断追捧。

2019年2月，股价达到30左右，成为最大妖股。随后庄家开始抛货，股价一落千丈。庄家主要是赚游资和散户的钱，参与的股票，会有意识的避免大机构所持有的股票。

不难理解，万一拉升过程中机构突然大幅度抛货，就为他人做嫁衣了。在遇到危机出现亏损的时候，实力强的庄家会联合做庄自救，而实力差的庄家，会直接选择割肉。

4. 游资

游资是指小私募和一些闲散的民间资本，规模一般不超过5000万。他们的目的是利用市场情绪套利。我们经常看到的连续涨停板，多是游资的杰作。

游资一定是利用热点来拉升股票，在人们情绪的爆棚点突然出手。比如一只股票快要涨停的时候，突然出现一笔资金封住涨停，让人们情绪高涨，第二天继续参与买入。

他们的盈利模式，关键在于“合力”，就是上述的抓住人们情绪的爆棚点，参与进去，让其他人一起推动股价上涨，从而享受情绪溢价。

游资一般只是坑杀同行和散户，很难去赚庄家和机构的钱，而遇到危机亏损的时候，只能忍痛割肉。

从以上的介绍顺序可以发现，产业资本、大机构、私募、游资，实力依次减弱，玩法也越来越简单。面对亏损的时候，应对能力也同样逐渐减弱。面对这些参与者，了解了他们的行为特征后，我们就可以找到自己的赛道了。

二、根据资金量和风险偏好等特点，选择最优盈利赛道。

游资、散户就爱“炒小炒新炒差”，游资和散户真的是没头脑去炒作这些股票吗？当然不是！以上四个参与者，按顺序排列，后面的参与者是赚不到前面的参与者的钱的。

我们知道大机构钟爱优质股，庄家会选择控盘某股票，游资若想避免被他们吃掉，只能选择炒业绩差的股票来避开大机构，炒小盘股和次新股来避开庄家控盘，是基于自身特点选择的最优解，是博弈角度的理智行为！

这是游资在面对市场参与者时，自己选择的“盈利赛道”。我们普通散户，也要结合自己的资金大小、风险偏好、人际关系来决定如何选择赛道。

1.大资金+低风险偏好，就要选择跟随大机构，做价值投资。

试想自己的资金比一些小游资都大，怎么能参与其中呢？所以要选择能力比自己更强的。大机构、私募庄股符合要求，但是因为风险偏好低，庄股可以不选。

如果人脉资源多，可以参与产业资本。比如2015年的文峰股份、山水文化，定增、并购重组的公司，都是产业资本操纵的。当然，要利用自己的人脉探听虚实。没有这个把握，不要参与。

2.大资金+高风险偏好，可以把主要资金配置在大机构的价值投资赛道上，小部分仓位跟随私募庄股。

不建议都做庄股，因为情绪的突然转变会导致突然的杀跌，但是如果能够控制自己的情绪，在资金回撤的时候能够做到及时止损，清楚自己的承受力，可以分散参与私募庄股。

3.小资金+高风险偏好，参与游资赛道。

不难理解，如果只有很少的资金，比如5万，假如一年增长20%，就很不错了，但是绝对数只有1万，没有太大意义。所以就追求高利润，翻倍以上。这时候，游资就是最好的选择。

由于游资的操作犀利快捷，是资金迅速积累的好赛道。但是风险巨大，对能力要求也非常高，不建议融资操作。这种高风险，也不是炒股该追求的，只有一部分职业股民和短线高手才会这样做。我们应该对自己有一个清楚的认识和定位，有了能力再去操作这类股票。

4.小资金+低风险偏好，建议主要操作庄股。

小资金，除非是风险偏好非常低，股票资产配置较多的，否则不太建议做大机构赛道。还是前面说的，盈利绝对值太少。

三、选定赛道，研究对应的方法才能够盈利。

产业资本需要多研究资本市场派系，多和身边的大佬交流，并且多关注上市公司关于定增、并购重组等相关公告。

如果走大机构的价值投资赛道，需要有深厚的财务分析的功底，对行业的理解要深刻，公司的研究要深入。券商的研报是必读的，可以只专注于某些行业，面面俱到会非常辛苦。这类股票，每年发布业绩的时候是一个节点，需要密切关注业绩预告和业绩报告。

如果走私募庄股的赛道，需要了解“主控思维”。由于庄家的特点是定然有“控盘”动作，所以我们需要寻找庄家控盘的痕迹。对于获利盘和解套盘、成交量和价格要有深刻的理解。

如果走游资赛道，必须盯盘，对“合力”的理解要到位，非常考验对市场变化的理解程度。复盘中，市场涨幅最高的股票，以及连续涨停的股票必须要统计和研究。而“合力”是通过“龙头”与“跟风”来实现的，对这二者的理解程度，是决定该赛道成功与否的关键。

每个赛道下方，都对应着各自的方法，当我们在听别人分析股市技术的时候，首先要清楚他讲的是哪个赛道，然后再去理解使用。很多人，拿着游资股操作的方法去做庄股，大概率是会被坑的。这就是赛道的意义，找到了定位，才能按照正确的方向奔跑。

在特定的时段中，每个参与者的市场话语权的强弱也是不一样的。

比如：在发布业绩前后，机构票可能是主导。而游资和私募庄股，经常掺和在一起；今年8月、9月的华北制药，是庄股坑杀了游资；而通常在10月份，游资会在其他参与者不太活跃的时候，突袭次新股，成为市场焦点。

所以分析当下谁在掌握市场的话语权，显得尤为重要。

注意事项：

现实生活中的产业资本、大机构非常复杂，为了方便更好的理解，文中做了改动，但不会影响对股市操作的理解。

每个赛道下的方法论非常多，由于篇幅有限不做过多分析，本文仅仅描述了他们是什么以及我们该如何选择适合自己的赛道。文中所提个股全部用于案例分析，不作为投资推荐！