呼吸机炒股

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4000亿大白马迈瑞医疗今日盘中突然跳水，股价大跌超10%，市值蒸发超470亿元。

今日市场有传闻称公司业绩不达预期，多家分公司业绩完成度不及50%，公司销售人员大批量离职。但公司对此予以否认。

传闻公司业绩不达预期

股价盘中大跌

近期，迈瑞医疗股价走势相对平稳，今日盘中突然大幅跳水，最低下探至339元。截至收盘，该股下跌10.22%报341.88元，最新市值为4156亿元，较上一交易日蒸发473亿元。

消息面上，今日市场有传闻称迈瑞医疗业绩不达预期，多家分公司业绩完成度不及50%，公司销售人员大批量离职。

对此，迈瑞医疗证券部工作人员回应称，公司暂未披露2021年年报，因此无法透露与业绩相关的信息。不过迈瑞医疗尚未发布任何影响业绩走势的消息，也没有发生业绩不达预期、销售人员离职的事件。该工作人员同时表示，销售人员离职是公司经营中的正常现象，而销售人员大量离职且对公司造成巨大影响的非正常性事件未有发生。

回顾历史走势，迈瑞医疗甚少出现单日跌幅超10%的现象。最近的一次是在2021年8月20日，当日该股大跌17.05%。

去年业绩稳定增长

2021年半年报显示，去年上半年，公司实现营业收入127.79亿元，同比增长20.96%；实现归属于上市公司股东的净利润43.44亿元，同比增长25.79%。三季报显示，去年前三季度，公司实现营业收入193.92亿元，同比增长20.72%；实现归属于上市公司股东的净利润66.63亿元，同比增长24.23%；

公司在去年半年报中指出，冠肺炎疫情在全球范围内持续蔓延，但国内疫情局势整体保持稳定，医院的常规诊疗活动和公司的各项业务逐步恢复常态化，使得国内体外诊断试剂的消耗量和超声的常规采购量均得到了显著恢复。虽然国际疫情仍未有效缓解，但疫情带来的医疗器械行业的全球品牌推广有所加快，国际体外诊断和医学影像的常规业务相比去年同期有所复苏，因此体外诊断业务和医学影像业务整体上半年实现了恢复性高增长。生命信息与支持业务虽然面临着去年同期的高基数压力，但得益于国内逐步开展的医疗新基建项目，以及该业务线中受疫情抑制的产品显著反弹，生命信息与支持业务上半年仍然实现了稳定的增长。

但公司也同时指出，新型冠状病毒肺炎疫情冲击全球经济，宏观层面不确定因素增多。一方面，去年公司生命信息与支持业务的监护仪、呼吸机、输注泵和医学影像业务的便携彩超、移动DR等与抗疫强相关的医疗设备需求量大幅增长，若未来公司业绩无法在高基数的情况下保持持续增长，将给公司带来经营业绩波动风险。另一方面，目前全球疫情形势仍不明朗，导致全球性流动受阻，海外对人口入境限制、货物物流运输限制，或将对公司海外销售业务、海外采购产生一定不利影响。

此外，随着医疗体制改革的深入推进，部分省份或地区招标降价、分级诊疗、医联体、阳光采购、两票制等一系列政策出台，使医疗器械行业面临一定降价压力及趋势。同时，随着国内乃至全球医保支付压力的逐渐增大，终端客户在采购产品时会加重产品性价比的权重考虑，市场竞争格局日益激烈，对公司持续提升市场竞争力提出新的挑战。如果公司产品价格的降低幅度较大，将可能影响公司未来的盈利能力。

高度受关注 

一年接待机构调研超3000家次

作为医疗器械行业的大白马，迈瑞医疗是众多机构高度关注的个股，数据显示，该公司去年一年接待机构调研就超3000家次。公司最新披露的2021年10月21日-12月31日投资者关系活动记录表显示，共有649家机构1270名人员参与了调研。

公司在1月4日披露的《投资者关系活动记录表》中指出，到2020年国际市场新冠疫情暴发的影响，使得2020年二季度至三季度期间，监护仪、呼吸机、输注泵、化学发光新冠抗体检测试剂、DR等抗疫相关产品的订单集中爆发，对2021年二、三季度的海外市场、尤其是海外生命信息与支持和体外诊断两条产线带来极高的基数压力。以呼吸机为例，2020年前三季度呼吸机收入同比增长超过3.5倍，受到高基数的影响，2021年前三季度呼吸机收入同比下滑约10%，其中国际收入同比下滑近40%，但得益于国内医疗新基建和常规采购复苏，国内收入同比增长超过60%。2021年前三季度，呼吸机收入分国内外的占比也已恢复至2019年的水平，国内国际约各占一半，而2020年同期国内占比30%、国际占比70%。

虽然抗疫相关产品带来了高基数压力，但是国际市场各项常规业务均恢复迅速。剔除新冠产品和汇率影响，国际市场2021年前三季度增长超过40%，其中体外诊断产线增长超过60%、医学影像产线增长超过40%、生命信息与支持产线增长超过25%。

公司表示，自2020年四季度开始国际疫情进入常态化，疫情相关订单开始逐季度回落，因此国际市场2021年同期的高基数压力已经基本缓解，预计国际市场2021年四季度增速将有所回暖。同时，由于公司2020年在国际市场实现700家空白高端客户的突破，超过了历年高端客户突破数之和，使得公司在全球范围的品牌影响力得到了空前的提升，2021年上半年分别进一步实现了400家空白高端客户和300家高端客户协同销售的突破，未来国际市场的增长将步入一个新的台阶。

值得注意的是，东北证券在近日的一份研报中指出，迈瑞医疗作为国内第一、全球领先的医疗器械公司，预计公司2021-2023年实现收入255.3亿元、308.5亿元、373.4亿元，归母净利润81.1亿元、97.1亿元、117.2亿元，对应PE分别为54倍、45倍、37倍，首次覆盖给予公司480目标价。

编辑：叶舒筠

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