RF来炒股
2022-01-05 04:10 作者：新华网客户端 围观： 次
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如何用CAPM模型计算股票预期收益率？
CAPM是什么？
CAPM，资本资产定价模型。每个学金融的人都会接触到的模型，在现代金融理论里占据着主导地位的模型。该模型研究的是风险资产收益与风险的数量关系。
CAPM模型基本原理：
CAPM模型的基本公式是：Ra=Rf+β*(Rm-Rf）。
简单来说，在CAPM模型中，我们可以通过输入3个已知量：某支股票的贝塔系数（β）、无风险回报率（Rf）、市场平均回报率（Rm），来求出1个未知量：该股票的预期收益率（Ra）。其中贝塔系数代表了股票的系统性风险，而Rm和Rf的差也被叫做股票市场溢价。
举个例子来说，假如股票A的贝塔系数为2，无风险回报率为1%，市场平均回报率为5%，则股票市场溢价为5%-1%=4%，而根据模型，可以求出股票A的预期回报率为1%+2*4%=9%。我们可以根据计算出的预期收益率，来作为未来股票收益率的参考。
CAPM模型已知量的获取：
上述的计算很简单，但现实中在研究某支股票时，首先需要完成以下步骤，来获得需要的3个已知量。1.选取合适的变量作为无风险回报率（Rf）和市场平均收益率（Rm）。2.根据股票过往的表现和相关变量的历史数值，通过回归的方式计算出股票的贝塔系数，此处可以运用R、Stata等软件进行回归。
CAPM模型的结论：
CAPM模型告诉我们一个简单但有用的结论：只有一种原因会使投资者得到更高回报，那就是投资高风险的股票。
需要注意的是，CAPM模型具有简单、明确的优点，但它是建立在一系列假设的基础上的，因此还请谨慎参考根据模型得出的股票预期收益率。
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