中海油炒股

小伙伴们都知道力场君看好中海油、喜欢中海油，上个周末与朋友小聚，力场君还聊到：就算中海油的股价一直不涨，正常情况下，每年五毛的分红是有的，眼见着持股成本每年在下降。

但有位美女不同意：炒股嘛，都是奔着股价上涨来的，谁还真看得上这点儿分红呢？

这样说，也没错儿。但是反过来说，股价涨跌，你是左右不了的，只能接受；它就是不涨你又能怎样？弃之而去？但如果真是个好公司，真舍不得呀！这时候每年都能有稳定的成本降低预期，至少能增强一下持股的信心吧！

也是力场君这个乌鸦嘴，真是服气了！上周末中海油正式开启A股上市的进程，这么大个利好，结果港股那边先台风后放假，拢共就开盘了两天，中海油还跌了2.36%；再看看人家中石油，才跌了0.74%！你哪儿说理去？

但还是那句话，中海油，是个好公司。

要说力场君最看重中海油的一点，就是它采油的低成本。力场君在之前的文章里也曾提过，自打2013年之后，不管国际时局怎么变，中海油的桶油成本一直在降低；放眼地球村，除了挖个坑都能出油、被老天爷分外眷顾的沙特阿美之外，就属中海油的成本最低了。

低成本，给一家公司带来的还不仅仅是超额利润，更有在大宗商品价格暴涨暴跌的动荡环境下，能保持一份“胜似闲庭信步”的自信。

别的不说，中海油除了2020年之外，近三年来包括今年上半年ROE一直都在10%以上，逼近15%，这是中石油、中石化能比得了的？那两家三年加起来收益，都到不了净资产的15%呀！

说起来，“低成本战略”也是教科书级别的企业战略，被誉为“管理学之父的”美国学者迈克尔·波特，在1980年出版的《竞争战略》里，提出了三种卓有成效的竞争战略，其中就包括总成本领先战略，也被称为“低成本战略”；另外两种企业战略分别为差别化战略和专一化战略。

说句题外话，这位迈克尔·波特绝对是个大师级的人物，他在80年代初提出的“波特五力分析模型”，到现在仍然是深度分析一家公司长期竞争力时，最被公认的考量体系。

低成本战略在很多行业里都能找到优势公司，举个栗子，9月初的时候，在一个小型沙龙里，力场君聊到地产股，我觉得地产行业整体还是没什么看头，但是其中有一些个股倒是有点意思，当是力场君谈到的一个是新城控股、另一个是招商蛇口。

为什么？力场君也没有做很细致的分析和调研，但是做地产嘛，就是两个核心：资产端拿地是不是便宜，负债端借钱是不是便宜，刨去这两个，其他什么运营、定位这些，不说是花架子，那也是很容易被学去的、成不了持续的竞争力。

新城控股、招商蛇口为什么有点意思？新城控股也是热度很高的股票，地产+商业的双轮驱动模式让它在拿地的时候有更大的主动权；招商蛇口的逻辑更清晰，就是借钱便宜，别的民营房企发融资券利率动辄6%、7%，招商蛇口的短融才2.8%，乖乖！2.8的利率干什么不赚钱？去买债券还能赚钱呢！

果然，在9月后半月里房地产股反弹这波行情里，你看招商地产涨了多少？

中海油也是如此，相比同业很低的开采成本，让中海油的盈利有了更大的主动权。就说悲催的2020年上半年，中石油亏了280亿、中石化亏了222亿，美国那边页岩油企业更是倒了一大片，中海油还能挣到100多亿，这种盈利能力超脱于绝大多数原油开采公司的周期性特征。这种稳定、踏实的感觉，不正是“睡得着觉的投资”，应该有的表现吗？

说起来，这么好的一只股票，股价就是不怎么涨，还不如“世纪之套”的中石油，您说让人着急不着急？不着急是假的，谁不希望自己手里的股票呼呼地涨？但是它就是不涨，也没办法，这时候只能比拼定力了。力场君常念叨，晚清政治家翁同龢写过的一副对联：“每临大事有静气，不信今时无古贤。”

力场君也相信，好东西早晚会焕发出它的价值，“俏也不争春，只把春来报。待到山花烂漫时，她在丛中笑。”

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