杠杆炒股合法吗(杠杆炒股家破人亡)

最近空闲时间较多，就反思了今年的股票基金投资全程。当复盘到某只重仓股票时，不禁有点唏嘘---脑海中出现了几个月之前令自己极其纠结的一幕。

X股票（重仓股）是一只大盘蓝筹股，我对该股股性极其熟悉，对其行业、公司均做过深入研究分析，且长期持有、跟踪。某天该股跌到了让我极其心动的价格，但是自有资金在之前补仓时已经用完。正当在寻思办法凑钱继续补仓时，突然冒出了一个大胆的想法：杠杆。

刚冒出这个想法时，连我自己都有点不可思议，因为之前从未用过杠杆，也不喜欢加杠杆操作，一直在用自有资金投资。但是这次的价格可谓千载难逢，所以我没有立即打消这个念头，而是冷静下来后对该公司又进行了一次全方位分析研究，发现其行业和公司经营及管理情况均未恶化。按照对该股股性的了解并结合市场，我认为其股价下降的空间不会超过10%，但其上涨的空间约为30%-40%（最多一年内），并且上涨的概率远大于下跌的概率。

于是，我初步决定进行融资。当时的情况下，我可以加三倍杠杆。途径已经找到，只等最终下定决心轻轻一点即可完成。但在关键时刻，我想到了自己做重大决定的原则---三思而后行。就这样，让自己完全冷静下来，第二天再重新思考加杠杆与否。接连一周时间，我都在纠结中度过，循环往复，不断肯定与否决。最后还是决定遵循自己的投资规则---使用闲钱投资，绝不加杠杆。

现在回头来看这只股票，如果当时果断加杠杆，按照最保守的操作也可以赚取20%-30%的净收益。是自己操作太过保守吗？是自己不够果断吗？是自己缺乏魄力吗？到底该不该使用杠杆呢？一个个问题敲打着我的内心。

经过深度思考，我对自己使用杠杆与否做出了界定：

如果对一只股票长期跟踪分析，了解该公司所处行业、公司经营情况和管理层情况，且股票未出现明显经营恶化，仅仅是市场环境或情绪引起股价大幅度下跌，就像我上面遇到的情况，在保留足够安全边际的前提下是可以使用杠杆操作的。毕竟巴老爷子也是长期使用低成本杠杆才获得了如此成就，如果去掉杠杆收益，巴菲特的年化收益只有13%左右。所以在保留一定的安全系数后使用杠杆可以提高我们积累财富的速度。

但是，如果对一只股票的股性不够了解、未经深入研究，即使大幅下跌、急跌，价格再有诱惑力，也不可以使用杠杆。因为你不知道该公司价值几何，未对其进行估值，那么股票相应的买入、卖出时点就无法确定。仅仅因股价跌幅大就买入不是一个明智的选择，毕竟股价可以腰斩再腰斩，可以被按在底部摩擦再摩擦，甚至有可能出现退市的情况。当然不排除有人在这种情况下使用杠杆大赚一笔，但这种凭运气赚到的钱迟早会凭实力亏掉。

水能载舟，亦能覆舟。杠杆是一把双刃剑，使用合理可以提升收益率，反之则可能家破人亡。股市中充满不确定性，作为普通投资者，我们只能在确定性相对较高的情况下使用杠杆，且需要保留一定的安全边际，否则容易被市场蹂躏得体无完肤。比如你能拿到4%利率的资金，买入股息4%以上的股票，股息可以覆盖融资利率，而你不仅可以获得股价上升的收益，还可以得到打新收益。这种情况的融资，时间也会站在你的一边。但是你要考虑到融资利率是刚性的，股息回报是弹性的，今年4%的股息明年可能只有3%了，所以要选择股息稳定的公司，且杠杆不可太大。