贵州茅台：股价下跌或许才刚刚开始？
2022-01-16 08:02 作者：老胡的投资笔记 围观： 次
$贵州茅台(SH600519)$ 白酒是消费行业，但也是一个周期性行业。
白酒的总体消费量是下降趋势的。
高端白酒在消费上具有高端的社交属性，什么情况下需要和茅台？
一般人在家自己是舍不得喝茅台的，喝也是小酌一点，不会影响总消费量。
消费茅台的场景一般是高端的商务应酬，接待的对象一般是政府官员领导和甲方领导。那么，茅台的消费场景往往与基建工程强相关，与GDP相关性也较强。当基建周期性波动的时候，高端白酒也会呈现业绩增长波动性。
2021年，地产最严调控年，地产日子难过，对高端白酒的消费有较大影响。
从营销的角度说，当市场需求旺盛的时候，酒厂就会找出各种理由，措施和手段对经销商压库存。一旦基建失速，消费下降，社会总库存太大，酒厂销量增速就会下滑。
2022年，大概率茅台销量增速下滑，利润增速与是否提价有关，不提价，利润增速也会下滑。我个人倾向2022茅台利润增速将小于10%.
茅台历史PB在2-31倍之间，平均PB9倍。目前13倍。2021年2月10号22倍，如同小狗跑到主人的前面，现在是小狗在往回跑。当小狗跑到主人后面的时候才是我们建仓补仓的好时机，那就是PB低于9倍后建仓补仓。参照价格为1250元。
考虑到每股净资产在逐季提高，参照价格可以略高到1300.如果从安全边际的角度来说，参照标准定为1200可能更安全，因为小狗大概率会跑到主人身后较远的地方才会往会跑，风险是，我们是否买的足够。
有无限资金的从1500开始买起
有较多资金的从1300开始买起
可以买10手茅台的从1200开始买起
只够买2手的等到1000开始买，
只够买一手的那就800抄底，这个可能会等很久很久，不排除无限久的可能
一手都买不起的赶紧去搬砖。
耐心，等待可能也是股市制胜法宝之一。
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