大股东掀起股权大战，南太地产三个月股价跌去60%

撰文| 《财经天下》周刊作者 陈万山

编辑| 董雨晴

1月13日，南太地产董事会在发布的致股东公开信中披露，佳兆业和被罢免的高管王家标仍在阻挠中国境内南太商业资产的有序移交，同时，南太集团重申佳兆业集团的盟友王家标已于2021年12月被免去首席执行官和法定代表人职务。

这场投资人与企业的股权纷争始于一年多以前。当时，佳兆业创始人郭英成的胞弟郭英智仍在控制着南太地产，2020年3月，郭英智用公司80%以上的现金拿下了东莞麻涌一宗商住地引发了其他股东的不满，点燃了这场股权纷争。2021年12月2日，南太地产公告披露，与佳兆业关联的4名董事遭罢免，股权大战宣告结束。

南太地产此番公告，似乎让本已平静的局面再生波澜。

一路增持南太地产

虽然名字有“地产”两个字，但南太地产最早并非是一家地产公司。1975年，香港“电子大王”顾明均创立南太地产前身南太电子。2013年，南太转型为房地产开发公司。

2017年，佳兆业以1.1亿美元对价购买南太地产650万股股份，至此佳兆业以17.7%的持股比例成为了南太地产的第二大股东。随后经增持，佳兆业成了南太地产的第一大股东。

在佳兆业的版图里，南太地产是佳兆业六大上市平台中的唯一一个美股上市平台，同时，南太地产在宝安以及光明新区拥有大量厂房用地，手握两块估值达134.9亿元的地块，而佳兆业认为该土地发展潜力优厚，意欲将土地发展为研发园。对于佳兆业而言，南太地产的重要性不言而喻。

公开资料显示，南太地产目前拥有深圳光明云创谷、深圳宝安南太科技中心两个产业综合体项目。同时，截至2021年9月30日，南太地产拥有约36.5万平方米可出租面积，其中85%位于深圳，另外15%位于无锡和上海。

7.05亿元拿地，佳兆业与华尔街的分歧

而这个佳兆业唯一的美股上市平台在2020年跟它的大股东闹出了矛盾。

2020年，扩张中的佳兆业以24.6亿元对价拿下东莞厚街一宗商住地，意欲进军东莞。在佳兆业疯狂扩张的背景下，作为佳兆业重要板块之一的南太地产自然不能摆脱掉棋子的命运。3月份，当时还在郭英智手下的南太地产以7.05亿元折合楼面价10953元每平（剔除配建）的代价拿下东莞麻涌的一宗商住地。

这次高达7亿元大手笔拿地也成了冲突的导火索。公司第三大股东、国际对冲基金IsZo Capital Management表达了不满，质疑以郭英智为首的管理层动用公司80%以上的现金拿地的行为，而佳兆业则回应称此举为“开发需要”。

数月后冲突伴随着佳兆业的一次增持而逐渐升级。事件发生几个月之后，郭英智宣布辞职，这也成为佳兆业为后面的大动作做出的准备。

没过多久，佳兆业宣布以1.465亿美元价格购买南太地产1605.1219万新股，将持股比例提升至43.9%，意图更大程度控制南太地产。但佳兆业的这次增持遭到了IsZo的激烈反击，IsZo将此次增持闹到了英属维尔京群岛商事法庭。最终法院判定认购无效，同时命令南太地产召开股东特别大会投票决定董事会改组事宜。

随后，佳兆业对此结果提出上诉，但最终遭到驳回。至此，佳兆业开始与南太地产渐行渐远。

11月30日，法院命令的股东特别大会如期举行。南太地产公告披露，IsZo宣布，股东特别大会中有近60%南太股东投票，罢免由佳兆业任命的4名董事，并选举了IsZo提名的6名独立董事候选人，这意味着佳兆业正式丧失了对南太地产的控制权。

紧接着，12月13日，南太地产董事会发布公告，称已签订为其一年的股东权利计划以应对短时间内可能遭遇的恶意并购情况，这场持续了近两年的股权大战也正式迎来了尾声。

尽管两大股东的争执走到了尽头，但在这个过程中，最为受伤的当属南太地产，过去三个月，其股价已较最高点跌去60%，截至1月13日收盘，为9.69美元/股。

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