中短线的投资成本

经常看船长文章的朋友都知道，我一般把北向资金戏称为港仔。

由于A股不允许外资直接投资，大部分外资都是通过香港的陆股通进入沪深两市，就被称为北向（上）资金，与之相对的，我们想投资港股就通过港股通，称为南向（下）资金。

北向资金很多时候左右着A股的走势，很多股票软件都会公布北向资金的动态，甚至有不少价值投资者把北向资金的动态作为市场风险标。

就连国内最大的券商中信证券都忍不住气急败坏地站出来否认三连：不！港仔没有短期精准的择时和选股能力。

虽然中信证券否定三连，但是我们看一下北向资金重仓个股的成本价：

贵州茅台成本195.25，持股市值1766亿

美的集团成本33

格力电器成本41

五粮液-9.95，市值655亿

是的，你没有看错，北向资金持有的五粮液已经是负成本，而且持仓市值600多亿，就问你服不服？

这成本这业绩，已经不是吊打一众基金那么简单了。

事实上，国内的股票生态是这样的：游资机构割韭菜、北向资金割游资机构、国家队和大股东割北向资金。

那北向资金具体包括哪些资金呢？

北向资金的成分挺复杂，有国内的资金借道陆股通，也有海外资金和香港本地资金。

香港本地资金投资A股一般归为香港中央结算，可以算作散户集中营，但是作为一个整体，这个散户集中营是赚钱的。

而海外资金以机构为主，比如说高盛、汇丰、摩根、UBS 、加拿大年金、挪威主权基金、阿布扎比投资之类的。

北向资金的选股逻辑：

1、行业龙头，具有较深护城河

行业龙头这个很容易理解，拥有垄断地位更加容易增长，具有较深的护城河则是指其他公司进入有很高的门槛。

最典型的就是医药行业、科技行业，本身进入的门槛就比较高，新进来的公司很难撼动行业龙头的地位，比如说半导体行业的台积电、高通，医药行业的辉瑞、罗氏、恒瑞、药明康德等，还有白酒行业，茅台和五粮液等本身也有很高的工艺和品牌门槛。

2、大市值蓝筹，知名公司

知名公司往往都是比较好的公司，也是大市值蓝筹，但是并不是大市值蓝筹公司就是好的股票，典型的是中国石油，市值大也很出名，但却是一辈子都解不了套。

不过中石油也就只有a股是坑，港股和美股的中石油还是不错的，因为港股的中石油发行价低。

3、经营确定性

经营确定性指的是该公司在未来的一段时间业绩比较稳定增长。

典型的就是贵州茅台，业务很简单就是卖酒的，但是茅台酒被市场热炒，茅台通过简单的提价就可以实现利润增长，而之前很出名的东阿阿胶也是通过提价冲业绩，但是随着阿胶的市场萎缩这套做不下去，股价就被抛售。

这也不难理解今年格力和美的股价表现的差异，也不难理解短期阿里巴巴和京东拼多多在美股市场表现的差异。

以上是三个选股逻辑，如果想要更简单的分析，可以观察沪深股通每日成交最大的20只个股，深入研究这些公司。

北向资金的操作逻辑也很简单：

1、高抛低吸

高抛低吸简单来讲就是大跌大买、大涨大卖，下跌途中加仓上涨途中要卖。

贵州茅台2019年首次突破1000元关口，港仔已经开始在高位慢慢减持，股价一路在高位盘整一路出货，也躲过了今年年初的疫情大跌，但是股价跌穿1000元后，又开始加仓再次把茅台拉上去。

2、理性追涨杀跌

港仔其实也会和散户一样追涨杀跌，但是港仔的追涨杀跌比较理性。

今年10月前，港仔在格力电器身上一直都是亏损的，一卖出公司就回购，一买进二股东又减持，被董明珠折磨得不成人形。

港仔索性买光了流通筹码，目前占股近20%，另外美的集团之前也被买到极限了。

另外港仔也是在低位割肉上海机场，但是美国总统选后又追高买了回来，还有之前的老板电器，也是割肉卖，涨停板又追高买回来，港仔追涨杀跌的深层逻辑在于：未来的确定性！

买入了如果短期是确定性下跌，割肉也要卖掉，卖掉了未来确定性会涨，含着泪也要追回来。

此外，港仔的操作逻辑还包括利好卖出、长线追踪和仓位管理，这些是字面意思，不细聊。

那么，普通散户能不能抄港仔的作业呢？船长觉得是可以的。

1、港仔买买买的个股往往是比较好的公司，打不赢就跟着他们买

2、可以学习港仔的操作逻辑和选股逻辑，终生受益

3、港仔的操作不应该只盯着一两天，而是从比较长的周期去看

4、股价跌得多，而港仔一路抄底一路被套，也可以选择抄港仔的底，成本比他们短期成本低的不怕拿

5、港仔主导的股票行情往往都比较单纯，要么单边上涨要么单边下跌，不像短线股波动那么大，在股价长期低迷后港仔又大买的也是可以跟的

以上提及个股仅为个人操作和关注，不形成推荐观点，追买风险自担。