炒股常识性错误(作文常识性错误扣几分)

避免犯常识性的错误

　　巴菲特多年来一直拥有许多企业：加油站、农场开垦公司、纺织厂、连锁性的大型零售商、银行、保险公司、广告公司、铝业及水泥公司、报社、石油、矿产和开采公司、食品、饮料、烟草公司,以及无线和有线电视公司。他或者拥有企业的控制权,或者只是拥有该公司的部分股票。无论是哪一种情形,巴菲特总是对企业运作的状况了如指掌。这在很大程度上使他避免了犯一些常识性的错误。

巴菲特认为,对于那些想在股票市场有所收获的股民来说,不但需要掌握一些基础的知识,例如金融与财会方面的常识,还需要掌握一些数学知识。但是,相对来说,心理学则是广大股民最需要学习的,因为它能帮助投资者在选择股票过程中少一些心理判断失误,多一些理性的行为。

　　纵观股票市场上那些不如意或经常失败的人,常常就是那些过度自信,甚至于显得非常盲目的人。

　　正如很多瓜农相信,经过自己精心种植出来的西瓜是世界上最甜的瓜一样,许多人相信自己的脑筋是一流的,但他的聪明程度有时却不如一个四岁小孩。无论是瓜农还是大多数相信自己脑袋聪明的人,他们的一个共同特点就是过于自信。的确,我们知道自信本身绝不是坏事,但是当它表现过头时,不利的一面即使你再怎么隐藏,它也会显露出来。

　　巴菲特一直是个自信的人,但他从不过分自信。他在谈到自己读书时的感受时说,他明白自己不是班上最受欢迎的人,但也不是最令人讨厌的人。

投资者在股票市场选择买进某只股票的时候,之所以常常犯常识性的错误或做出不符合逻辑的推论,罪魁祸首多半是缘于"过度自信"。这些信心过度的炒股者,不但他本人会做出违犯常识的举动,而且还会很快感染其他人,进而对整个股票市场产生一种使人莫名其妙的影响。

　　走进股票市场看看,大多数投资者都认为自己很聪明,如果事情到此为止,也没什么要紧。然而,让人可气的是,他们会凭借这种自以为是的聪明,认为自己已经跑到股票市场的最前面,并买进了能够获得丰厚利润的股票。虽然这些投资者也阅读过许多股市信息,可是他们得到的是能够支持他们观点的信息,对那些反对自己观点的信息,他们则一概置之不理。而使其视之为珍宝的信息,都是他们想见的、想听的。对这样的投资者而言,他们绝对不去注意那些鲜为人知的、对事态发展起着关键作用的信息。

正因为大多数机构投资者与个人投资者都有过度自信的毛病,所以他们不断地买卖各种股票,并想当然地认为自己能抓住市场波动的脉律而大获其利。这就是为什么市场的交易量总是很大,股票换手率总是很高的最真实原因。

　　我们看到,许多证券商之所以过度自信地对市场做出错误的预测,往往是因为他们自认为比别的投资者更了解股市,也更能把握得了市场。他们可能搜集了大量的信息,进而对市场的变化有很强的敏感。但事实上,他们所知道的东西别人也同样知道,而别人可能还注意到了被他们所忽略或排斥在外的信息,这些人的自信终将会在事实面前被击得粉碎。

　　有些专家认为：现实生活中,对自我有客观认识的人并不多,认为自己比别人聪明者在一定程度上却占有很大的比例。而盲目自信对投资者而言可谓是有百害而无一利。所以巴菲特奉劝投资者,当你觉得自己有百分百的把握去购买某只股票时,切记不可将这种信心当成是理由。

　　许多杰出的投资者与那些自以为聪明、且自信能够以快速反应来战胜市场的投资人不同,他们更愿意做一个动作缓慢却最终得到胜利的老黄牛。他们并不想在今天或明天的股市变化中捞些小钱,后天又损失一笔大钱。他们只是认真地做好每一笔交易,并最终让自己以及那些信赖自己的股东们都变成富翁。比如巴菲特就是一个例证。

股票投资实际上是一种数字游戏。许多自称为大师的人物试图将其赋予科学的外衣,幻想用公式图表、数学模型来解释股价的涨跌,而这样做的结果除了是隔靴搔痒,没有更恰当的说法。可以这样说,在股票投资市场,还没有一个能够如牛顿定律般适用广泛的法则。

　　当然,我们不能否认的是,投资是一门艺术,并不是说只要你智商够高就能做得好,它还需要你的某种直觉与悟性。

　　正如广大股民所了解的那样,投资决不是三言两语能够说得清楚的,谁也无法给你一个标准答案。但有两点却是确定无疑的：投资的复杂性以及心理学在投资领域中起着非常重要的作用。早在几十年前,巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆就将股市比喻为一个多变的"市场先生"。格雷厄姆还告诉巴菲特,成功的投资者往往是那些个性稳定的人,投资者最大的敌人不是股票市场,而是他自己。即使投资者具有数学、财务、会计方面的高超能力,如果不能控制自己的情绪,仍然难以从投资行动中获益。

　　为了理解股价的非理性,格雷厄姆建议我们不妨假想你与"市场先生"是一家上市公司的两个合伙人,若不出意外的话,"市场先生"每天会报出一个价格,它愿以此价格来购买你的股份或将它的股份卖给你。尽管你们合伙的企业经济特性和经营状况稳定,但"市场先生"的情绪和报价却并非如此。由于"市场先生"的情绪是不稳定的,有些日子"市场先生"会因情绪高涨而只看到未来光明的一面,在这些天中,它会给你们的合伙企业股份报出非常高的价格。而在另外一些时间里,"市场先生"可能会表现得非常沮丧,未来在它眼中除了一团麻烦以外不再有任何希望。此时,它会给你们的合伙企业股份报出非常低的价格。

格雷厄姆说："'市场先生'还有另外一个惹人喜爱的特点,它从不介意被人冷落。如果它今天的报价被你忽略了,明天它还会继续报出一个新的价格。有用的是'市场先生'的皮夹子,而不是他的智慧。如果'市场先生'的表现很愚蠢,你就可以轻易地忽视或利用它,但如果你在它的影响下摔了跟头,就会出现灾难性的结果。

　由此,巴菲特提醒广大投资者,要想获得投资成功,就必须对企业具有良好的判断并使自己免受"市场先生"的情绪旋风之害,巴菲特自己常把格雷厄姆的比喻牢记在心,以便使自己摆脱市场情绪的传染和左右。

　　正是基于对"市场先生"的不信任,格雷厄姆说："一个人决不能因为一只股票涨了就买入它,或是因为它跌了就卖出。"

　　同样,巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司的年报中介绍了这样一个故事。

　　一个靠石油起家的大亨死后想要升入天堂,但圣·彼得告诉他说,天堂里为石油投资者保留的位置已经没有了,他只能去地狱了。这位大亨想了一会后,请求对天堂里的居住者说句话。这对圣·彼得来说似乎没什么坏处,他同意了这个人的请求。这位大亨于是大声地向天堂里的人喊道："地狱里发现石油了！"话音刚落,天堂里的石油投资人蜂拥而出,涌向地狱。圣·彼得非常惊讶,于是请这位大亨进入天堂,但是这个时候,这位大亨反倒迟疑了一下说："不,我认为我应跟着那些人,万一地狱里真的发现了石油,那我岂不是要错过发财的机会吗？"

这则小故事让巴菲特感到非常迷惑,那就是：有那么多受过良好教育、经验丰富的职业投资家在华尔街工作,但证券市场上却并没有因此而形成更多逻辑和理性的力量。实际上,机构投资者持有的股票往往价格波动最剧烈。

　　在很多人眼里,股票投资是一个充满迷信的领域,似乎谁都有话要讲,但谁都不敢确定自己的话就是千真万确的,而且还常常被认为是有骗人之嫌。但有一点是可以肯定的,杰出的投资大师一致认为：股民们的心理在股市所起的作用远远地超出了人们的想象。可以说,每一个出色的投资家,都是出色的心理学者。他们都具有某种洞悉人们心理的直觉或天赋,这让他们在多变的市场里比别的投资者快一步,从而在这个多数人注定成为输家的游戏中得到高额的报酬。

　　投资就像一个有许许多多人参与的游戏,各种不确定、真假难辨的信息无时无刻地都在影响着我们的判断力。在这种状况下,大多数人的表现会比他们真正的智商要低得多。这也是导致他们更多地犯常识性错误的主要原因。

理性地规避损失

投资界的一大特点是：如果你输了20％,你必须要赚回25％才刚好回本。如果你亏了50％,那你就必须赚回100％才能回本。作为投资大师的巴菲特也非常清楚这个道理。所以,他经常会把这样一句话挂在嘴边："投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。"

　　巴菲特最大的成就莫过于在1965年到2006年间,虽然历经3个熊市,但他的伯克希尔·哈撒韦公司却始终保持在年收益23.5%以上。就是说,即使在熊市,巴菲特也能依靠自己的清醒头脑,顺利地规避股票投资的损失。

　　要想避免投资失败,我们要先明确有哪些因素会导致我们的失误。一般来说,导致投资损失的原因有：

　　（1）投资者面临很大的风险,并且置身于发生损失的极大可能性之中；

　　（2）投资者的投资方式跟不上通货膨胀和利息率的变动；

　　（3）投资者所持有的股票时间太短,没有充分认识到它的内在价值。

而巴菲特之所以能够成功地规避掉这三个失误,在很大程度上是得益于格雷厄姆、费雪和凯恩斯这三位投资大师的影响,是他们为巴菲特点亮了走向成功的明灯。首先,格雷厄姆规避损失,增加投资收益的策略是他有一套行之有效的投资理论,即着重对企业进行数量分析,并建立了完整的股票分析模型。格雷厄姆的意思是,投资者应当更多地关注投资的时机,尽量选择在某个企业的价值被市场低估的时候买入。比如说,你在一个健全的企业仅以它自有资本三分之二的价格出售时买进,然后在市场价格达到它的资本账面价值时卖掉,这样的投资操作,就会把风险降到最低,而收益却会最大。

　　格雷厄姆的具体方法是不把注意力仅仅放在行情上,而是放在股票所代表的企业上,通过对企业的盈利状况、资产状况及未来前景的分析来评估企业的内在价值。他的依据是：市场绝对不能够精确地衡量出企业的价值。相反,它更像是一个"投票机",每个人的决定都掺杂着理性与感性的成份,从而导致股价与企业真正的价值相去甚远；而投资的真正赢利点在于,你要在市场的价格远远低于企业内在价值时进行投资,然后等待价格回升。换而言之,格雷厄姆规避损失的策略可以概括为三点：

　　（1）坚持理性投资；

　　（2）确保本金安全；

　　（3）以可量化的内在价值为选股依据。

　　巴菲特在后来的投资实践中,一直遵循着格雷厄姆这些规避损失的策略,创造了有目共睹却无人能及的投资奇迹。

除了格雷厄姆之外,对巴菲特投资影响最大的人就算费雪了。巴菲特本人在谈到费雪对自己的影响时说道："我从他那里学到了：走出去与竞争者、供应者、顾客交谈,从中找出一种行业或是一家公司是如何实际运作的。"这也是规避损失的最好方法之一。

　　费雪认为,投资者要通过三个步骤正确分析公司的运行情况。

　　（1）通过企业的年度和中期报表、最新的投资说明书、代理人材料以及报送证券交易委员会的补充数据等资料,对企业进行初步了解。

你首先要试着对这个公司的会计账目管理的特点有个印象：他们有多少钱投资在研究和发展项目上？这些项目对于公司意味着什么？管理者的背景和薪金水准,以及边际利润的走势如何……此外,你还应当翻阅一些资料,基本了解一下投资大众对这个公司的看法,因为在现实和大众看法之间的不同可以创造好的投资机会。

　　（2）尽量从商业信息背后挖掘普通投资人看不见的其他信息。

　　就是说,投资者要尽可能地培养自己的信息敏感度和信息整合能力,尽量多地关注所有关于所要投资的企业的消息。有时候,从十分不相干的旁观者那里,你可能会得到一些极为重要的消息。也许你能收集到比一个公司实际情况更多的信息,同时你也可能对这个公司有了进一步的了解。

（3）经常性去投资对象那里拜访其管理者。

　　通过拜访所投资企业的管理者,你至少能得到以下几个信息：公司确定的商业策略；策略是否执行到位；管理者自身的素质。在考察该公司管理层方面,要特别注意：长、短期目标之间的协调；推销部门的训练问题；研究工作的进展情况；雇员对公司的忠诚度；关于长期性的削减开支的方法。

　　费雪另一个规避投资损失的策略是长线投资。因为投资者要想在股市上赚大钱,必须选择一个优秀的企业,然后一直持有它的股票,不管该公司是否在今后的哪一年出现了严重的亏损。只要能坚持一个相当长的时间,你终将会发现,你的投资价值最终会超过你刚买进时的价格。当然,想依此方法获利的前提是,你必须选择具有真实潜力的股票买进。

　　费雪崇尚长期投资,他对那些只想着利用短期波动来套利的作法嗤之以鼻。他毫不客气地说："在我的人生字典中,我没有看到哪一个做短线的投资者最终赚到了钱,而靠长期投资赚钱的人却不计其数。"他认为,在股市中,投资者最常犯的严重错误就是一味地追逐短期利益。"投资资金损失最多的也是这样的人。"

　　在费雪看来,大多数投资者常常看上一大堆数据,然后以此为依据找出那些他们自认为不错的股票,或者根据所谓的"可靠消息"来选择购买的时机,这种购买股票的方法是十分愚蠢的。事实上,那些投资机构的专业人士也常常是用这样的方法来选股的。费雪认为,由于各种不确定性因素随时都在进行干扰,经济形势的变化往往出乎人们的预料,就连那些最为权威的机构也不敢标榜自己的预测就是准确可行的。所以,投资者将几万甚至几十万的资金押在所谓的"可靠消息"上,是非常不可取的。此外,在复杂的股市环境里,投资者应该擦亮眼睛,不要陷入到从众心理的深渊之中。因为在股票市场上,投资者的情绪与意识很容易互相传染,并想当然地认为：拥有相同看法的人越多,这种看法就越是正确。

费雪认为,投资者购买股票的最佳时机有如下三种。

　　（1）在某个前景看好,具有投资价值的新企业刚开始启动时就开始买入,这个阶段一般会持续几个月,甚至一年。

　　原因是企业的新产品刚刚开始上市时,需要有一个打开销路的较为困难的时期。大多数投资者因而对其信心不足,你完全不必担心这个时候的投资对象会成为大家追捧的目标。

　　（2）当颇具实力的公司被一些坏消息如失误及其他临时性的错误困扰,因而导致股价下滑时,投资者可大量买入。

　　（3）选择那些资本密集型的行业,针对其中具有前途的项目进行投资。

　　费雪还提醒投资者：对于那些能给竞争对手构成威胁的企业,随着市场占有率的扩大,产品的销量也会随之增加,公司的利润也会大大增加。所以,在其股票价值上涨到真正反映出这种前景之前,你都有购买的机会。

　　对巴菲特产生过巨大影响,使其立于不败之地的,还有凯恩斯。他是一位著名的宏观经济学家,同时也是一位出色的投资家。凯恩斯认为,成功投资者的智慧并不在于他用什么方法预测到了投资的收益,而在于他能不失时机地把坏东西推给别人。他提示投资者：只要你仔细观察就可以发现,在股票市场上,最精明的人只预测二个方面：一是群众心理；二是他们将要采取的行动。而对事件的真正趋势他们则置之不理。凯恩斯认为,不管群众是否有道理,只要能比他们领先一步就是赢家。而大多数人往往对于自己的投资都存在某种心理障碍,很难对股市做出什么理智的预测,但对眼前的表面现象却无比信赖,因此极容易被引诱,从而上当受骗。对这些投资者来说,资金的损失也是不可避免的。

凯恩斯说："预测要根据事实,而事实可以分为两类：一类是不太清楚,可是关系重大的事实；另一类是较清楚,但关系不大的事实。大多数投资者一般都依据第二类事实预测将来,其非理性的一面远远超出了我们的想象,正如大家所见到的那样,许多在股市外还非常聪明的人,一旦进入股市开始玩起股票游戏,就变得愚蠢而不可理喻。这就是为什么在投资市场上,总是有人如牛一般被人牵着鼻子走的原因。"

　　凯恩斯认为,投资者首先要学会思考,识别哪些信息是别人硬塞给你的"坏东西",千万不要轻信所谓"投资专家"发出的信号。

　　受其影响,作为一个远离华尔街的投资家,巴菲特也曾多次告诫人们要提高警惕："许多领域的专家,能给这个领域的门外汉带来许多帮助。但总的来说,在这些专职的资金运营者那里,人们往往得不到任何可以为他们的金钱带来好处的东西。但华尔街却喜欢将这种不断激增的、疯狂的金融游戏描述为一种复杂的、有益于社会的活动,这实际上是简化了复杂而有着精细协调的社会经济。"

相比之下,凯恩斯更为全面的投资基本准则是：

　　（1）对准备投资的几家公司进行仔细选择,一定要考虑到它目前的价值和潜在的价值是否存在一定的上升空间,同时将它与其他投资方式进行对比,之后再做出选择。

　　（2）对你选定的投资进行长期持股,不要因股价的稍微波动就放手。要坚持持股,直到见到投资成绩或是此项投资被证明是错误的时候才放手。

　　（3）建立一个合理的投资段位。在个股的持股量比较大的时候,会存在相当多的风险。但是,只要投资段位合理,一样可以将风险控制在可承受的范围内。

凯恩斯认为,投资者对所要投资的股票不但要认真筛选,关键是要将数量控制在一定的范围之内。此外,凯恩斯特别看重分析股票的内在价值与市场价值,并从中找出最佳的投资对象。凯恩斯很清楚地知道,研究整体股价变动的想法是不切实际的,也是不可取的。在投资的过程中,人们总是希望能够低价买进高价卖出,但往往事与愿违。最终,成了高价买进低价卖出,大多数投资者因而损失惨重。如果这种心态蔓延开来,则会使整个市场变得更加失去理性,引起剧烈的波动。

　　我们从巴菲特40多年的投资生涯中,不难看出格雷厄姆、费雪及凯恩斯对他的影响。他们三个人都奉行集中投资策略,对所要选择的投资都是极为慎重的,而且一旦拥有就不会轻易放弃。从某种程度上说,这对规避损失起着关键性的作用。