炒股年化率25%是多少

2022-02-22 14:02 作者：21世纪经济报道围观：次

农银固收产品实际投资偏离业绩基准测算公式，年化收益远超业绩比较基准丨机警理财日报（1月18日）

【理财风云榜】理财公司纯固收产品年化收益率榜单（期限类型1-3年（含））

截至1月16日，理财公司纯固收产品（投资周期1-3年（含））近6月收益榜有7家理财公司的产品进入前十榜单，分别是光大理财、徽银理财、农银理财、宁银理财、招银理财、兴银理财、建信理财。其中，光大理财、农银理财和兴银理财各上榜2只产品，其余理财公司各上榜1只产品。

银行理财规模排位赛竞争加剧

从本次榜单来看，国有行理财公司、股份行理财公司、城商行理财公司“平分秋色”，分别有2-3家上榜。

据媒体报道，大行理财子头把交椅易主。截至2021年末，建信理财和工银理财两家公司的时点管理规模均突破两万亿。建信理财以小幅优势领先，取代工银理财成了规模最大的大行理财公司。

截至目前，规模排名前五的理财公司依次为招银理财、建信理财、工银理财、农银理财和兴银理财，其中农银和兴银也有望进入两万亿俱乐部。

资管新规元年，真净值化时代开启，估值方式转型、现金整改、创新产品不断、权益投资能力不断加强……银行理财整体产品竞争力不断增强，银行理财规模座次排序不确定性也在加大，排位赛竞争加剧，我们拭目以待。

业绩基准测算依据较实际投向更具“风险”，收益超基准

农银理财“农银进取2020年01期”近6月年化收益率8.03%，在本次榜单中排名第三。该产品成立于2020年6月24日，将于2023年6月28日到期，内部风险评级为PR3中风险，业绩比较基准为4.50%（年化），产品规模上限5亿元。

该产品仅面向个人投资者发售，认购起点金额为10万元，超出起点金额的部分以1元的整数倍递增。从产品费用来看，不收取认/申购费，销售管理费率为0.20%/年，投资管理费率为0.35%/年，托管费率为0.02%/年，该产品在产品到期日之前不再对投资者开放产品申购和赎回。

根据“农银进取2020年01期”2021年三季报，截至2021年9月30日，该产品期末份额净值与累计净值均为1.05元，期末资产净值约为3.89亿元，未超过约定的规模上限。在过去三个月内，该产品累计净值增长率为1.79%，累计净值年化增长率达7.11%。

从资产组合情况来看，去年9月末该产品投资债券资产的比例最高，穿透后债券投资占比为56.22%。其次为非标准化债券资产，占比41.65%。现金及银行存款以及公募基金投资占比较少，占比分别为1.43%、0.7%。

该款产品的说明书约定投资权益及其他非固收类资产不超过 20%，而从投资运作报告来看，该产品投资权益类资产的比例很少，大部分时候未持有权益类资产。该产品去年9月末除了仅0.7%的比例投资公募基金，其他为固收类资产或现金，公募基金具体投向未披露，这意味着该款产品投资权益类资产的比例不会超过0.7%。从该产品的往期投资运作报告来看，报告期末时点权益类投资均为零。

而该产品业绩比较基准测算以产品投资股票仓位2%-15%，信用债仓位50%-70%，非标仓位30%-40%，利率债仓位10%-20%，组合杠杆率140%为例，参考中债-信用债总财富(3-5年)指数、沪深300指数收益率，考虑资本利得收益并结合产品投资策略进行测算。这意味着业绩比较基准设定的参照物风险更高，收益也可能更高。不过在股市波动的环境下，这样的设计并未带来太大的压力，该产品近6月年化收益率8.031%反而大幅高于业绩比较基准4.5%（年化）。该产品业绩比较基准说明里同时也提到产品示例仅供参考。