炒股市值排行榜(炒股软件排行榜前十名)

本报实习记者 崔文静 记者 夏欣 北京报道

截至7月16日，东方财富已连续17天赶超中信证券，成券商总市值新王；7月15日，总市值排名前10的上市券商中，市盈率PE（TTM）次高者为24.16，东方财富高达58.82；2021年上半年，国内只有三家券商股价上涨，东方财富以27.09%涨幅位列第一，系涨幅第二者两倍有余。截至7月16日收盘，东方财富总市值3359亿元。

然而，当其2005年刚刚成立时，东方财富与券商几无关联，只是一家为股民提供资讯服务的互联网平台。16年间，昔日的小平台一次次转变赛道，搭上财富的快车，成功上位券商市值一哥。

不过，东方财富董事长其实在与投资者沟通时曾直言，东方财富和其他券商相比，收入、利润、赚钱模式都不一样，尤其是ROE（净资产收益率）远高于其他券商；将其当做券商来看是不合适的。

“信息”起家：从股吧到基金代销

2005年，“东方财富网”的财经资讯平台横空出世。彼时，东方财富的主要收入来源是广告和金融软件服务；竞争对手分为三类：金融数据服务商大智慧、同花顺，综合财经门户新浪财经、腾讯财经、搜狐财经；同为垂直财经门户的和讯网、金融界。

凭借人气爆棚的“股吧”，东方财富一度成为上述机构的强大竞争者。不过，这一劲敌将在几年后转变赛道。

2007年，天天基金网上线，逐渐成为中国基金理财网站第一门户。2008年，上海天天基金销售有限公司成立，并在2012年取得基金销售业务牌照，踏入基金代销领域。2010年，炒股软件“东方财富通”问世。2013年，金融数据研究终端Choice推出，通过向金融机构提供金融数据并收取费用的方式获利。

在国信证券经济研究所非银团队分析师戴丹苗及其部分团队成员看来，从天天基金网在2012年获得代销基金牌照时起，东方财富就进行了一次变形，踏入了第二发展阶段。

新的阶段中，东方财富先是利用天天基金网代销基金，抢占第三方基金销售先机；然后，于2014年12月收购宝华世纪证券，涉足香港证券业务领域；接下来，在2015年7月入股易真网络科技，获得第三方支付牌照；同年9月收购西藏同信证券，改名东方财富证券，成为首家获得境内证券业务牌照的互联网公司。

此番变形，东方财富的主要收入来源已由广告投放和金融数据服务收入，转变为基金代销收入和股票交易佣金。

实际上，早在东方财富拥有巨大证券行业垂直流量之后，申请证券牌照便成为其转型的重要目标。而自从2015年如愿收购西藏同信证券时起，东方财富已然踏入全新赛道，传统券商的劲敌诞生了。

流量霸主:净利润翻倍

昔日的西藏同信证券实力极为弱小，多项排名均居行业尾部，被东方财富收购后，成为券商黑马，市值扶摇直上，并于2021年5月19日首次超越中信证券，问鼎券商总市值桂冠。此后的6月11日和6月15日，东方财富证券又两度拿下总市值冠军，并于6月25日起，持续居于第一之位。

从东方财富7月9日发布的2021年半年度业绩预告来看，表现同样优异。预计半年度归属于上市公司股东的净利润为35亿~40亿元，同比增长93.53%~121.18%。

而券商龙头中信证券和海通证券的净利润预计同比增速，分别为20%~30%和35%~50%。

净利润翻倍式增长，增在哪里？公司半年度业绩预告给出了两点解释：

第一，基金第三方销售服务业务基金交易额及代销基金的保有规模同比大幅增加，金融电子商务服务业务收入同比实现大幅增长；第二，证券业务股票交易量及融资融券业务规模同比大幅增加，证券业务相关收入同比实现大幅增长。

换句话说，基金代销和证券业务中的经纪业务、两融业务，为东方财富贡献了可观收益。

如此高收益，原因何在？据易观千帆统计，2021年5月，东方财富APP月活为1439.61万，而传统券商自营APP中表现最佳者华泰证券“涨乐财富通”，月活为816.12万。另据艾瑞数据统计，2021年6月，东方财富APP的安装设备达4076万台，位列金融理财类APP第三，超越全部传统券商APP。

遥遥领先的用户活跃度、极高的APP下载量，都在助力东方财富抢占市场，扩大盈利。

事实上，东方财富的市占率确实在不断提升，其股基交易市占率由2015年的0.27%增长到了2020年的3.29%，两融业务市场份额则由2015年的0.12%增长到了2020年的1.83%。

此外，东方财富于2021年4月通过第三次可转债募集的资金中，将有140亿元被用于信用业务交易，这意味着其融资融券业务发展将再度提速。

国信证券经济研究所非银团队在其研报中总结了东方财富的两大主要竞争优势：“一是从流量龙头转型为零售巨头，以‘东方财富网’为核心的互联网服务大平台集聚了庞大的用户访问量和领先的用户黏性，客户基础雄厚；二是作为A股唯一一家互联网券商，成本优势明显。”他们认为，未来在资本市场改革及T+0制度推出的背景下，东方财富将进一步迎来快速稳健的成长。

一般来说，优质券商的β均较为理想，但拥有强大α的券商或只有东方财富一家。

某头部券商非银分析师告诉《中国经营报》记者：“东方财富的α是传统券商难以达到的。α强大与否，并非取决于券商好坏，而是由商业属性和业务模式决定的。东方财富与众不同的互联网展业模式是其α表现优异的原因。传统券商难以拥有强大的α，但可以多元化发展业务，增强业务创新性，提高综合竞争优势，以降低受市场波动的影响。”

牌照卡位：三级跳

成功转入券商赛道之后，东方财富并未停止金融牌照的获取步伐。

2016年，拿下期货经纪和征信业务牌照；2017年，把小额贷款牌照收入囊中；2018年，拥有公募基金管理牌照；2019年，获得私募销售和保险经纪牌照；2021年7月初，东方财富又斩获基金投顾牌照。

与此同时，其还在海外业务和财富管理上大力布局。

2020年4月，东方财富获得伦敦证券交易所和绿宝石交易平台会员资格；2021年6月9日发布公告，将“东方财富国际证券有限公司”更名为“哈富证券有限公司”。

同月，东方财富官宣进行组织架构调整，取消“证券期货事业群”“基金事业群”“综合业务事业群”，成立“财富管理事业群”和“创新业务事业群”。

或许，东方财富已实现新一轮的赛道转换。正如国信证券非银团队在研报中所言，由于经纪业务高度同质化，随着增量客户的放缓，如何更好地服务存量客户，进行存量客户的二次开发，成为东方财富发展的重要方向。

2018年起，东方财富迈入了以财富管理为中心的第三发展阶段。在此阶段，其与嘉信理财类似，将增强客户黏性、替客户管理更多资产作为发展重心；把利息收入和资产管理收入当做主要盈利来源。

长城证券非银金融分析师刘文强看好其财富管理前景，他认为：“东方财富的互联网引流优势无与伦比，着力打造财富生态圈，可有效实现基金代销——零售证券——财富管理的转型升级。”

国信证券经济研究所非银团队则在《指尖上的券商》中，将东方财富的财富管理定义为互联网财富管理，并将其与传统券商财富管理做了对比。他们指出，二者在获客渠道、投资门槛、服务方式、覆盖人群、操作流程、服务质量上都有明显的区别。而互联网财富管理可以克服传统财富管理手续繁琐、时间地域限制、信息不透明、覆盖面较窄等缺陷。

同时，上述团队还将东方财富看作互联网公司转型为互联网券商的典型代表，称其为目前国内顶尖的互联网金融平台综合运营商，并将其发展概括为三个阶段：第一阶段，从门户网站起家，吸引长尾客户，积累客户流量；第二阶段，在流量优势的基础上，获取证券业务相关牌照，逐步转型零售经纪商；第三阶段，在庞大客户的基础上，全面转型财富管理。

他们还将国内的互联网券商分为三种模式：一是“券商+互联网”模式，指的是传统券商通过联手互联网公司、增加信息技术投入等方式，拓展创新业务范畴，执行互联网战略，在这一模式下发展较早、发展较好的代表是华泰证券；二是“互联网+券商”模式，指的是互联网企业利用互联网流量优势获取客户，通过收购来获取券商牌照，在这一模式下影响力最大的是东方财富；三是生而为“互联网券商”模式，指的是成立之初即为互联网券商，这类券商通常为国内投资者提供海外投资服务，如富途证券、老虎证券。

作为“互联网+券商”模式的代表，东方财富具有独特卡位。

某头部券商首席分析师将东方财富与传统券商和蚂蚁基金做了对比，他告诉记者，东方财富与传统券商相比，具有轻资本、低佣金等优势；与蚂蚁基金相较，拥有券商牌照，板块更为细分，聚焦财富管理。

具体来说，相较于传统券商，东方财富在APP月活数上具有显著优势，这在一定程度上得益于其轻资本的业务模式和天然的互联网基因。以天天基金为例，APP提供的基金种类多、费率低，带来更多的注册用户，而用户的增加，又吸引更多基金在其平台代销，基金种类进一步增多。如此形成良性正反馈，双边网络效应凸显。

在当下环境中，打造新的APP难度极大，再塑造像天天基金一样的高日活APP几无可能。

“除东方财富外，另一家具有较高点击量APP的券商是华泰资本，其旗下的‘涨乐财富通’月活为816.12万，约为东方财富的56.7%。同东方财富相比，作为传统券商的华泰证券，拥有大量线下团队，人力成本高，在费用上无法与轻资本的东方财富相提并论，APP低佣金上也难以与东方财富旗下APP相抗衡。”上述分析师表示。

而在与蚂蚁基金的对比上，他则指出了天天基金的两大特点：一是用户风险偏好相对更高，二是打通了证券账户，交易属性更强。他认为，二者在定位与用户画像上均有差异，属于错位竞争。

嘉信理财被看作零售券商转型财富管理的典范，也被业界普遍看作是东方财富对标对象。

国信证券经济研究所非银团队在其研报中写道：“从营收和净利润来看，公司和嘉信理财近年来均呈现出不断上升的趋势。嘉信理财比东方财富利润规模更大，但东方财富比嘉信理财增速更高。”

他们将东方财富与嘉信理财净资产收益率差异的主要原因描述为杠杆倍数不同，“嘉信理财的杠杆在13倍左右，而东方财富在3倍以下。这说明东方财富在信用衍生等高杠杆业务上与嘉信理财仍有较大差距。”

上述头部券商首席分析师告诉记者：“与此同时，美国的财富管理相对成熟，中国财富管理市场则刚刚起步，东方财富因此具有更为广阔的成长空间。”