群体意识与炒股

摩根士丹利最近表示，散户投资者坚定不移地对美股逢低买入——尽管面临明显的宏观经济问题——在散户群体转向看跌之前，大盘不会回调。

散户投资者致力于购买股票，尤其是在下跌的日子里。该公司指出，买入行为与价格下跌的关联性很强。

摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson周一对客户说："散户证明了他们的韧性，再次买入下跌的股票，迫使许多与我们持相同基本观点的机构投资者回补和追高。"

随着投资者对通货膨胀、供应链瓶颈、美联储缩减开支和中国经济增长的担忧，主要平均指数在过去几个月里走势不稳。然而，标普500指数距离其历史高点大约只有1.6％。

Wilson认为，由于供应链问题、成本压力和盈利修正导致基本面恶化，主要指数最近有理由出现更大的跌幅。然而，散户个人投资者继续买入股票，忽略了风险。

"同时，盈利修正正在恶化，但速度还不足以导致大盘指数出现更大的跌幅，还没有。底线是——在这些流动消退或逆转之前，即使基本面情况恶化，指数也将保持高位，"Wilson补充说。

Wilson质疑，是否散户买入狂潮是一种对冲通货膨胀的方式。

他说："股票在某种程度上提供了对这种上涨的保护，因此我们可能最终见证了从债券/现金到股票的’大轮换’，这在过去已经被预测过很多次了。"

信心决定一切

摩根士丹利表示，其商业状况指数预示着采购经理人指数（PMI）进一步恶化，而采购经理人指数通常与股票市场相关。

"与此同时，在调查消费者的购买倾向后，他们的信心也仍然比人们想象的要动摇，"Wilson说。"市场和信心之间的这种分歧必须在未来几个月以某种方式得到解决。"

这家华尔街公司呼吁投资者优先选择消费服务而不是消费品。出于这个原因，摩根士丹利将麦当劳（MCD）加入了其新鲜资金购买名单。

"在新冠疫情的影响期间，麦当劳营收在美国表现良好，20年受到严重影响的主要国际市场现在正处于复苏状态，各市场未来的销售驱动力正变得更加明显，"Wilson说。

他补充道："作为一个特许经营权运营模式的公司，该公司面临的直接成本风险较低，有比较高的一次性收入保证利润，同时定价被用来部分抵消商店层面的成本膨胀。

本文源自金融界网