现实中王志文炒股成绩如何

编者按：为了引导正确的投资理念和风险意识，广东广播电视台和南方财经全媒体集团联合推出《基金掌门人》，优秀的基金经理将在此逐一亮相，讲述他们在投资路上的自律与创新，解密基金投资盈利背后的逻辑与策略，分享他们成功的投资理念和投资技巧。

深圳八阳资产 “掌门人”王志文是私募圈一位重量级“神秘高手”，名下的基金曾在全国私募基金经理实盘大赛连续三年TOP5，在中国私募对冲基金英雄榜位列前三……

王志文是湖北荆州人， 2002年，他放弃高薪从广东邮电系统下海，投身股票二级市场。刚开始业务规模只有5万元。十几年间，经历A股市场几次牛熊转换，他公司的业务规模飞速发展，超过一百亿，横跨一、二级市场，成为产融投一体化企业。

回顾发展之路，王志文总结投资理念核心就是简单的八个字：“实事求是，顺势而为”。

顺势而为,顺阻力最小方向投资

“顺势而为”，就是顺着阻力最小的方向投资。在王志文眼中最重要的“势”是经济周期、国家需要。他说：“我们的投资遵循自上而下原则，在宏观上非常重视周期性和时效性，先观察资金面，国家政治环境的要求和导向，接下来，思考的核心是产业逻辑的发展，挑选出当年度的高景气行业，或者是行业的拐点，抓取逆境反转性质的机会。”

从这个角度出发，王志文的团队近年重点跟踪研究两大领域。一个领域是高端制造业，他说：“高端制造业包括很多领域，如TMT中的消费电子和机械类制造，已经发展成为中国在全球具备竞争优势的产业，特别是贸易摩擦后，国家进行了大规模投资，产业链升级，将发展成为全球范围具备竞争优势的链条。同时，在整体经济下沉的大周期里面，只有获得大量投入的公司，才能保持高景气。”而另一个领域是强周期行业，他说：“强周期行业的弹性大，当库存下降到一定程度，一旦产能供给端出现较大的收缩，就会出现爆发式的机会。”

在找到“势”后，如何把握其中关键节点，王志文认为必须做深入的产业链研究，他说：“我们对产业研究的深度贯穿到整个产业链中去，非常注重上市公司是不是在产业链中处于关键位置，具有不可替代作用。”

行业选取出来了，还要考虑公司层面的诉求，再讨论基本面、增长、估值等。在王志文看来，投资致胜的关键除了“板块的选择，必须找出好的赛道”，还要买入该板块的龙头企业。

在当前经济环境下，他认为有两个硬指标可以迅速进行筛选，一个是业务收入，一个是业务规模。他说：“我们要看的是以十亿，或者是两、三个亿这种净利润为单位的公司，因为这些公司更可能是行业的头部公司，它有大批量的现金收入，有大量的营收。”

实事求是，投资最优秀的企业群体

“实事求是”是王志文的投资原则，他认为作为一个投资者最宝贵的品质是“诚实”，不把主观臆测想象等加入投资分析，也不企图去改变和引导市场。

真实地了解客观状况，离不开对上市公司深度调研。在王志文的体系中对上市公司的评估有四个指标：一是公司产品或服务;二是公司战略计划;三是公司是否重视客户需求和体验;四是对应供应商和配套服务状况。他通过这四个维度去评估公司的当下和未来。

王志文说“如果能把大的周期理解透彻，如果宏观与现实需求结合，如果把产业链搞得很清晰，如果把公司的产品和市场的需求匹配，你再去做判断就相对比较准确，我们过去很多年，就是在做这些基础工作，没有去试图去改变市场。我们是顺应市场去进行投资。”

对于投资的收益，王志文有着远超市场对基金公司一般需求的目标，他的底气正是来自于对代表中国经济发展方向的优秀上市公司发展潜力。他说：“我们认为，如果你选的是一个国家最优秀的企业。这个最优秀的企业的群体，如果不能保持一个高速的增长，我们认为这个国家是看不到未来的时候。因为我们所有的投资都是基于国家的需要的，这个产业中长期的有一个比较快速的发展。我们当下要做的事，选到最优秀的公司，赚到能力范围之内最多的钱。2019年是我们获得丰厚投资收益的一年，上半年，我们重点参与了券商、科技金融、氢能源等;下半年，抓住芯片龙头、TMT龙头，都是基于我们对于市场的深刻研究。”

展望2020年 5G应用或将迎来爆发性机会

展望2020年A股市场，王志文说：“从国家发展的需要来看，社会的稳定需要一个资金蓄水池去调控整个社会的货币资金流向，承担这个责任的就是股票市场。”他认为，股市未来在2020年甚至更长时间，会有比较好的机会。

对于今年的大热科技股，他认为科技股里面的部分优秀公司已经在合理的位置，估值难有大幅度的提升，盈利需要快速的增长，如果盈利低于预期，就会带来压力，所以需要密切跟踪这些公司的盈利状况。

2020年，王志文认为首当其冲应该重点关注5G应用，因为国家政策推动，5G应用明年或将迎来爆发性机会，这又是一个新的蓝海。其次是军工行业，因为国家投入的上升，订单正在大量增加，加之军民融合的改革，又正是冷门低估时期，就是很好的捡便宜机会。而创新药领域，产业已经开始从研发期逐渐进入收获期，未来将是估值快速增加的时期。