当我准备炒股(炒股前的准备)

一、入市前的自我检查清单。

1、是否具有完备的投资体系

是否理解投资的第一性原理，是否理解各类资产的特性，是否理解优质的企业股权为何是最好的资产，资产配置的战略性问题，是否理解股票的本质、安全边际、能力圈、基本规律、风险、杠杆、复利等。

2、是否具有必要的知识结构

投资需要具备股票市场的、会计、财务报表、商业经营、企业管理、数学、心理学、传播学、等其他相关学科的基本知识和思维模型，理解基本知识和结构，并且具备常识。

3、是否具有合适的世界观、价值观、人生观和性格观

股市是一个照亮投资人内心的镜子，股市将人性的弱点，贪婪恐惧暴露无疑。投资对投资人的心性、品格、价值观有更高的要求。合格的投资人需要理性、眼光长远、独立思考、机会来临的勇敢品质。

4、是否做好了财务准备

是否有房产、保障性保险、足够的现金对应突发事件的准备金？有足够多、五年内不动用的、完全闲置的资本。

二、公司研究的检查清单

1、挑选真实公司——排除各种造假。 2、挑选出优秀公司——排除不优秀的。 3、理解优秀的公司为何优秀——排除自己不理解的。 4、预测公司5-10年的未来——排除未来难以继续优秀和自己难以预测的。

1、公司过往数据如何，有无重大的疑问，财务报表是否优秀？

这是定量分析，最好看财务的历史数据，最好10年以上的财务数据。

2、公司的商业模式是什么样 ？

利用本书提供商业模式七要素分析模型，分析一家公司的商业模式 。

3、公司未来成长空间大小，成长动力是什么？

公司产品和服务空间有多大？行业未来 分析企业未来成长动力如何：随着行业增长个销量增加、占领更多的市场份额、扩大更多的低于、产品提价、产品结构升级、开发新产品、进入新的业务领域、收购兼并。

4、公司有没有宽阔的或成河，体现在哪些方面？

波特五力模型分析：公司对上游客户的溢价能力、对下游客户的溢价能力、相对于竞争对手的优势、替代品的威胁、潜在进入者的威胁。

分析公司护城河体现在那些方面：品牌、规模经济、网络效应、技术专利、政府特许、特殊资源、低成本优势。

经过综合分析，判断企业是否具备宽阔的护城河，以及护城河的强弱级别。

5、公司管理层是否德才兼备 ？

通过媒体报道访谈、视频、股东大会等各种渠道收集信息对管理层的道德和能力进行判断。观察实际控制人和管理层的格局、价值观、敏锐度、行动力。

6、公司治理结构如何 ？

公司的主要股东是谁？实际控制人是谁？公司是国企还是民企？管理层和主要骨干与没有持股？股权质押情况？公司制度化运作，还是高度依赖个人？

7、公司的企业文化如何？

公司的管理质量、核心价值观和企业文化是什么样的？是短期利益导向，还是非常重视长期价值？公司对待员工、股东、供应商、客户、合伙人、合作伙伴、竞争对手和社会公众等利益相关者？

8、公司存在哪些劣势，未来可能存在哪些风险，哪些负面因素？ 思考公司的负面因素：公司有哪些劣势或者软肋？关于公司有哪些负面观点、负面的消息、是否影响公司的投资价值？公司发展可能存在安全风险？未来什么原因可能导致公司衰落甚至倒闭？如果出现最差的情况，公司是否能生存和发展？

9、对公司的定性分析能否解释公司过往的经营业绩 ？

对于数据优秀的公司，重点在于理解其过往为何优秀，才有助于判断未来能否继续优秀或者更加优秀。

三、买入阶段的检查清单

交易阶段的检查清单的任务是拒绝买入，拒绝买入不够安全的买入机会。

1、当前市场估值如何 ？

市场的平均市盈率、市场的历史平均市盈率、市场中位数市盈率、市场平均市盈率、市场历史平均市净率，市场中位数市净率、市场历史中位数市净率、市场新开户股东比较、两融余额比较。注意，市场估值整体有一定的参考价值，一般来说市场萧条机会会更多，大多数公司无论好坏估值都会香江，但不代表具体公司有投资价值。

2、当前公司估值如何？

当前市盈率、历史市盈率，当前市净率、历史市净率，当前股息率、历史股息率，其他可供参考的估值比率。注意，公司历史估值和当前估值只有参考价值。估值高低不能单看市盈率、市净率、市销率等指标，要回归到现金流折算。

3、当前公司基本面在分析 ？

当前公司基本面与研究阶段是否发生严重的而变化？正面因素是否仍然被忽视？负面信息是否已经被股价体现甚至体现过度？

4、当前价位买下多少仓位 ？

对一个标的的买入仓位的大小，取决于我们对这家公司的确定性有多大的把握，也取决于当前估值下，预期收益率的弹性有多大。在能力圈范围内，考虑个人机会成本，确定性高，弹性大的标的建立更大的仓位。同时仓位管理要有容错机制，保证即使完全看错，也能做到损失可控，不至于伤筋动骨。

5、当前价位买入后的加仓/持有预案 ？

是否有短期内下跌/上涨10%、20%、30%等对应的预案。

6、买入前再次检查 。

对公司的研究是否足够彻底，有没有忽视重大信息？可以持仓的期限，是否愿意持有这家公司10年，仓位是否合理，如果该笔买入的本金完全损失，是否可以接受。

7、检查买入动作是否受到心理误差的影响

是否仅仅因为股价正在说上涨或已经下跌而买入？是否基金因为股价已经上涨或者正在下跌而拒绝买入？买入动作是否受到价格锚定的影响。

四、持有阶段的检查清单

持有阶段的检查清单，任务是拒绝卖出。剞劂卖出的标准问题，不触发卖出即为持有。牢记股权是目的，现金是手段。卖出是被动行为——不得不卖出（股权思维），而非主动行为——落袋为安或者截断亏损。

1、持续关注公司的经营状况，是否按照预期进展，还是变得更好或变得更坏。

对于持仓的公司，我们应该定期体检。平日要多关注公司新闻等信息，季报、半年报、年报出来后持续跟踪其经营状况，还可以关注行业信息、竞争对手的信息以及其他的投资者的思考。当然不要在意短期业绩，要关注对公司具有长期影响的因素。

此外，对公司的商业模式，成长空间、护城河、管理因素等判断，也并非在买入时一劳永逸。我们对一家公司的认知会随着信息的增加以及商业判断力的逐步提升加深，一家过去看的好公司经过长期思考之后可能不再看好，在持有阶段，对持仓的公司需要深入的思考。

2、是否触发卖出标准

仅仅基于现价与买入成本价差做出的卖出决策都是错误的逻辑。 卖出的仅有四个标准。

1、看错了

如果我们发现当时的买入逻辑不成立，无论此时是浮亏还是浮盈，都应该果断卖出。

2、股价被高估

高估并不是卖出的标准，股价极度高估甚至是疯狂才是卖出的标准。对于非常优秀的公司，也可以作为永恒持股，只要潜力不发挥出，就永远不卖。

3、公司基本面恶化

因为某些不可逆转的经营失误或者外部条件环境的变化公司原有的商业模式不在成立，或者成长空间、护城河有限、此时就应该卖出。当然这里面要区分短期业绩回落和长期业绩下滑。

4、发现更有确定性和更好的标的

当然除非遇到更好，更明显的标的，这个卖出的标准一般不用。

3、卖出是否受到心理偏差的影响

是因为股价涨的太多而卖出，而是因为无法承受股价下跌而卖出，卖出决定是否受到买入成本的影响？这些都是错误的卖出标准。买入价、浮盈、浮亏程度是否应该卖出没有任何的关联。

4、是否触发新的买入标准

我们持有公司可能在持有过程中又达到了新的买入标准，可能公司发函超过预期，公司业务增加了新的潜力，少数优秀的公司股价大幅上涨后，反而具备了更好的投资价值

检查清单主要任务是排除和拒绝。拒绝买，除非不得不买，拒绝卖，直到不得不卖。检查清单从来不是大而全的操作手册，而是理性选择后的思维，帮助我们更好的识别风险