大多数网友称银行股不该涨不会涨，你有什么看法吗？

先说结论：从长期来看，银行股该涨，会涨，问题只在于什么时候涨，以及你是不是适合投资它。01 在任何一个成熟资本市场，优质银行股都是核心投资标的

以美国股市为例，过去三十年，银行板块都是为投资者带来持续良好回报的大行业。所以，美股中一说起蓝筹股，一定会有银行板块的龙头公司，比如富国银行、美洲银行、纽约梅隆银行、摩根大通银行等等。

因为银行的经营与宏观经济密切相关，而且又自带杠杆。因此，在成熟、发达、持续增长的大型经济体，银行业的持续发展和盈利增长几乎是必然的事情。

优质的银行股因为经营稳健、分红稳定、有持续现金流入，所以往往也是包括保险、养老金、共同基金等机构投资者最喜欢配置的股票。巴菲特就长期持有富国银行、美洲银行和纽约梅隆银行。

虽然2020年上半年，因为疫情原因，包括富国银行在内的美国大型银行担忧贷款逾期等资产质量问题，大幅度计提拨备，导致利润明显下滑，股价也答复下跌。但从过去几十年的长期投资绩效看，这些大型银行为巴菲特提供了非常稳定且惊人的投资回报。

02 A股正在走向成熟的过程中，优质银行股是稳健可靠的投资标的

银行板块应该算是A股中分红最为稳定的一个板块了。特别是工农中建这几大国有大行，基本上每年的分红率都超过30%。而且最近银行股的股价最近一直很低，换算过来股息率就比较高，大都接近5%左右，明显超过存款和理财。部分银行，比如民生银行的股息率甚至接近6%。

欧美发达国家已经进入低利率时代很久了，欧洲和日本甚至是负利率。我国的利率也会逐步进入这个状态。未来理财存款债券的低收益水平会是常态。而银行股的高股息率，就会很有吸引力了。

说完股息，再说说股价。一般来说，这个才是股票投资收益的大头。

从股价和估值来看，银行板块的表现明显不如白酒、医药这些板块。但从长期来看，银行板块的整体价格走势仍然是持续向上的（如下图）。而银行股中的龙头，比如招商银行，其长期股价走势仍然是非常强劲的。

原因在于，虽然银行股的估值变化不大，甚至最近几年估值中枢有所下移动。但优质银行股的经营稳健，利润持续增长。除了分红，利润留存也在不停增厚净资产。这一部分，仍然会反映在股价上。只是并不明显。如果银行股的估值中枢得到修复，那么股价增幅就很可观了。比如招商银行。

03 银行股为何持续低估？估值修复还能实现么？

最近这几年，银行板块的估值偏低，股价上涨乏力。现在A股银行板块的整体市净率在0.75左右，除了招商银行、宁波银行等少数个股外，大部分股票都处在明显破净的状态。表现不佳原因有几个：

首先，是银行商业模式导致其业绩与整体宏观经济高度相关。过去几年我们国家经济增速放缓，银行的业绩增速也相应放缓。国有大行的资产和净利润增速基本与GDP持平；

其次，我们国家的商业银行基本都是国有控股，承担比较重的社会责任，所以在经营方面没法完全市场化。比如，最近几年国家要求银行提高对小微企业的信贷支持力度，强制规定了这一类贷款的比例。还有最近，国常会提出的金融业向实体经济让利1.5万亿，主要的承担者就是银行业，这也会直接影响银行业的盈利能力；

最后，目前银行股大面积破净的一个隐含意思，是市场认为银行的不良贷款情况要比财报披露出来的情况严重大概三成左右。

最近，银保监会也公开发文警示银行业的相关风险，一个是疫情影响导致的贷款风险还没有完全暴露，第二是为了支持实体经济，上半年银行业信贷资产迅速扩张，但部分银行机构的拨备明显不足。

所以银保监会出面督促银行适当降低分红，不增加奖金，把有限的利润更多用于资本补充，提高风险抵御能力。这对于银行股，也是一个利空消息。

短期来看，银行股估值仍将承压。

但另外一个方面，A股中的大中型银行经营仍然比较稳健。过去几年，部分银行计提了大量的拨备，国有大型银行工农中建拨备覆盖率普遍超过200％，招行甚至超过300％，应对今年上半年短期的疫情冲击应该是绰绰有余的。

而且上半年为了支持实体经济，国家通过银行系统释放了大量流动性，导致贷款规模迅速扩张，利息收入和手续费迅速增加，增厚了短期利润，增加了对冲不良攀升的能力。这也是监管前段时间窗口指导银行，增加拨备，避免上半年利润增速过高的原因。

总体来看，我国的优质银行经营稳健，盈利能力强，随着经济增速进入新常态。银行股的低市盈率高股息率会变得更加稀缺，估值修复是可以预期的。

从欧美银行过去十年的平均市净率水平来看，1.5倍左右是常态，而我国银行板块的整体市净率估值在0.75左右。因此，只要选对个股，是有可能享受到明显的估值修复的。

如果你是个追求稳健收益的长期价值投资者，那么优秀的银行股是可以作为压舱石的投资标的。

你怎么看呢？

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其他网友观点

不知道你的这种“大多数网友所称”来源于哪里，不过在@兔子说财经 看来，这说法本身就有问题。

银行股现状

截至6月30日，银行板块市净率仅为0.62倍，处于历史低位，近八成左右的银行股破净。随着7月份的一波涨势，银行股虽然有所改善，不过整体表现仍差强人意。

以上周五收盘价格计算，A股36只银行股的算数平均PB(平均市净率)为0.82倍。

其中，28家上市银行近期一直“破净”，另有3家上市银行市净率不足1.1倍，也面临着“破净”的风险。

什么意思呢？

银行板块A股估值已下降至历史低水平。

为什么是银行股

实体经济在二季度打了一个漂亮的翻身仗，这也就意味着银行股在随后的财报上绝对会有所体现。

企业盈利状况持续改善，宏观经济逐步回归正轨，将改善银行资产质量状况，降低不良生成潜在风险。。。

银行恢复真身真的可以指日可待了。

低估值、盈利有保障那为何不受股民待见呢？

可能这与银行股普遍盘子大、股价波动小、不适合价差炒作有关系。

未来

看组数据：

今年以来，共有8家上市银行的40位董监高（或家人）通过二级市场增持了自家上市银行股权，合计增持330.95万股，共计斥资约5299.43万元，人均投入132.49万元。

这些金融机构的管理层掏出真金白银增持自家股票，可能是用实际行动告诉市场态度吧。

股票该不该涨不看行业，而是看这只股票目前的估值、未来的区间。

低估值、有区间你管它是什么行业的股票么？

买就完了！

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其他网友观点

我不看好银行，当然，很多人会用教科书上说的各种理由来看好银行股。

1.A股的价值在于利差，不全是业绩。因为大A绩优股的分红少的可怜，除非次新股。那种老气横秋的绩优股能分红可以的就那么几只，股价也是飞上天了。资本是来套利的，我们还不是富裕国家，还没达到财富多得没地方放。每次牛市基本都是国家资金放水，这次行情是北上套利资金，所有这些资金都是奔着套利而来的，不会买你的银行股拿着三五年每年等那么几毛钱的分红。

2.资金逐利是随热点而动的。A股现在的盘子巨大，IPO也在加速，这么多年一直徘徊3000点以下，就说明没有足够资金撑起牛市，这时候谁还拿出几千万投盘子大分红少的银行股？干嘛啊，储蓄？所以近期由于政策的利好，银行股有动，到很快又回来，形不成长期的热点。银行股如果业绩可观，那中国的企业就不堪重负了。

3.资本的目的就是利润，所以资金只会随热点而动。某个行业属于朝阳产业，又有长期的利好题材，这才是资金所要去的方向。资金只会看好预期，就像这半年来那些有预期有发展前景的行业优质个股，没有最高只有更高。

所以作为中短期的资金，你不要投资那些看起来中规中矩的行业和个股，趴在里面不动，你还不如存银行。