股票的仓位如何控制好？
2021-12-28 01:19 作者：admin 围观： 次
什么是仓位管理呢？你可能听说过凯利公式，他是根据特定赌局中的胜率和赔率来确定下注比例，以使用户的资金增长率达到最大化。
我再举个例子，在投资世界中，流传最广泛的一种策略是格雷厄姆《聪明的投资者》一书中提到的股债动态平衡策略，将总资产的分为两半各50%，一半买股票，一半买债券。定期进行一次再平衡，使股债维持50%:50%的目标配比。
所运用的原理就是在股市低估时多买股票，而当股市高估时多买债券，从而来达到稳定收益的目的。股债平衡原理对于普通投资者来说非常简单，是一个很容易上手的策略。
决定股票市场上盈利的主要因素有三个，一是企业的长期盈利能力，也就是巴菲特经常说的长期净资产回报率；二是央行的货币政策，我们知道无风险利率的高低会影响资产的价格，举个例子，比如央行放水，2018年的股市大幅下跌是由于去杠杆引起的，而2019年的股市大幅上涨主要是由于货币宽松引起的。三是股票市场的估值，我们主要通过A股自身历史估值纵向对比，来判断当前股票市场是否具有投资价值。
我们今天就根据市场的估值水平来简单地将市场划分为三个投资区间：
黄金投资区：沪深300市盈率低于11倍，同时沪深300市净率低于1.5倍，可以认为是黄金投资区域，一般来说这个区域应该重仓操作，仓位可以保持在七成以上。
中性投资区：沪深300市盈率低于20倍，同时沪深300市净率低于2.5倍，这时候仓位应控制在三成到七成。
轻仓投资区：沪深300市盈率高于20倍，同时沪深300市净率高于2.5倍，这时候仓位应控制在三成以内。
剩余的仓位配置固定收益类产品。
刚才说到的是通过沪深300估值水平来判断当前市场是否有投资价值，同样的，我们也可以用一样的方法来查看个股。在基本面没有发生巨大变化的情况下，低估时重仓，高估时轻仓。